Lady M。拼經濟事務所

◎文／國泰投信　企劃部提供

國內第一檔期貨基金「國泰Man AHL 組合期貨信託基金」於在8月10日開募，募集近56億元，並於8月27日經金管會核准成立。由於是第一檔多空都能操作的基金，加上打破過去只能由法人機構投資的門檻，所以該基金自募集前即受到市場高度關注，自募集開始即吸引相當多投資人主動來電詢問。

國內第一檔多空都能操作的基金
　由於這檔基金審核期長達六個月之久，現在上市是否是進場的好時機點？國泰Man AHL組合期信基金經理人章錦正表示，期貨基金多空可操作，只要放3年以上，賺錢的機率很大，因此對長線投資人來說，不用看進場點。

　不過，若是以過去績效來看，過去13年來沒賠過的期貨基金，在今年以來到5月底止，因為多空不明，出現了-11.2％的表現，章錦正指出，這正是難得的低檔，因為過去13年來，Man AHL期貨基金只有3次出現超過12％的拉回，每次出現負報酬後的復原期間都很短，約2到4個月，而落底後的12個月表現從2成到5成。章錦正表示，往年第四季不管是股票、利率、匯率、債券、商品等各類投資工具的趨勢常會愈來愈明朗，最適合抓趨勢的期貨基金操作，也因此下半年是期貨基金表現佳的時機。

　AHL首席執行長黃文耀則指出，Man Investments從1783年成立以來，目前有460億美元的資產管理規模。過去只有法人投資的期貨基金，現在已成了公募基金，規範更為嚴格，且沒有使用財務槓桿，相對安全。

　Man Investments聯席董事尤昭文則表示，以這次國泰Man AHL組合期信基金所投資的5檔基金來說，其中一檔最大的子基金是註冊於英國的期貨基金，規模有38億美元、第二大的子基金則是註冊在香港的，規模有14億美元，當年是在1998年市場氣氛相當不好的時候成立，規模只有約10億台幣，如今已成長到442台幣了，表示投資人的接受度相當高。

順勢交易 掌握多空趨勢

　國泰Man AHL組合期貨基金經理人章錦正表示，由於國泰Man AHL組合期貨基金採取順勢交易，隨市場多空趨勢來調整操作方向，不論市場多空都能掌握趨勢，而且由於期貨基金與股市相關性低，不少投資人購買，是為了讓投資組合更加完善。

　對於未來操作方向，章錦正表示，將以Man AHL旗下的5~7檔基金為主要投資標的，涵蓋國內外集中市場期貨、指數、商品現貨、有價證券等，並搭配模型判斷多空趨勢與進出點來順勢操作。

　章錦正認為，雖然近期全球股市多呈區間震盪走勢，但美國景氣衰退已過去，相關經濟數據逐步好轉，其中更以中國領頭的亞洲可望進入景氣回春，預期未來將有較明顯的趨勢，對於擅長順勢操作的Man AHL系列基金來說正是進場投資的好時點。

※本期貨信託基金經目的事業主管機關核准，惟不表示本基金絕無風險。本期貨信託事業以往之績效不保證基金之最低投資收益；本期貨信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。投資人申購前應詳閱基金公開說明書，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取本基金之公開說明書，或至本公司網站(www.cathaysite.com.tw)或期信基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)自行下載。