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中國時報【黃琮淵／台北報導】

通膨大鱷步步進逼，中央銀行貨幣政策提前調整，除基調轉為中性外，「雙率（只新台幣利率及匯率）雙升」速度也將加快。權威人士透露，央行3月除延續先前的升息步調，至少升息半碼（0.125個百分點）外，不排除上調存款準備率。

央行官員重申，物價一直是央行最關心的事，近年有不少國家採行通膨目標機制，就是最好的例子；至於是否會調高存準率，收回市場氾濫資金，央行副總裁周阿定不願明講，僅強調雙率政策由理事會決定，他不便多作臆測。

據了解，央行將在下月24日召開理事會，雙率政策勢必成為焦點。會不會因近來物價漲勢難抑、通膨隱憂恐浮現，進一步擴大升息幅度，權威人士認為：「不是不可能」，本次升息半碼是共識，但極可能增至1碼。

「這次的氣氛跟三年前很像！」財經官員表示，三年前同樣是物價高漲，民國97年6月時，央行為抑制通膨，除升幅從先前的半碼增至1碼外，還分別調高活期、定期存款準備率1.25、0.75個百分點，並下修M2目標值0.5個百分點。

行庫主管認為，雖央行多次宣示，發行定存單(NCD)同樣可收攏游資，但因調高存準率是很強的貨幣工具，對抑制通膨有一定效果。不過他認為，就目前物價僅停留在「喊漲」的階段，祭存準率這招還太早，第二季的可能性較高。

「但也不能完全排除」，行庫主管表示，當年央行升息、調存準率，不到三個月就發生金融海嘯，存準率又下調，連央行也始料未及；現在就怕通膨逼近速度超過預期，屆時央行想不出招都不行，但只能說還在「備而不用」階段。

至於近期匯率強升，金融界認為，考量出口表現，央行「數十年來如一日」，刻意讓台幣維持弱勢；但自去年第四季以來，態度180度大轉彎，新台幣更連番衝破31、30元兩關卡，著眼仍是物價，採升值對抗「輸入性通膨」的用意明確。

但匯率升值也有極限，金融界因此推估，央行貨幣政策焦點也將由匯率，逐漸向利率移動，能動用的政策工具除升息外，當然就是存準率。