工商時報【記者魏喬怡／台北報導】
「台灣是東亞中最好的區域！」曾準確預測M型化社會、中國將崛起的趨勢大師大前研一昨日重申。先前曾說過「ECFA是台灣經濟的維他命」的大前研一在ECFA簽訂後更加看好台灣，他認為中國在2010年的GDP很可能超越日本，而中國在管理、出口、資本、就業四方面，都得仰賴在大陸的200萬台商、台幹！
大前研一在昨日受美商如新之邀來台演講時首先指出，無需什麼協議，東亞早就是實質存在的經濟共同體，互依性相當高。像是韓國仰賴中國，成立了黃海自由貿易區；中韓則仰賴日本的機械等重要元件；日本則藉由中國的帶動有了短暫的復甦；澳洲則是靠著這個區域的復甦大發橫財。
大前研一預期，未來東亞將走向歐盟之路，形成一個「大區域國家」，有疆界、政府結構、憲法、貨幣等，而這當中台灣將扮演最關鍵的角色與地位。
大前研一舉出相當多例子證明大陸對台灣的依賴仍相當高。第一，大陸出口商的前40大中，有14家是台商。他還特別舉出鴻海的例子，他認為鴻海已是東亞的採購知識平台，是重要的智慧資產。
另外，大陸在企業管理人才方面仍很缺乏，多半仰賴台商，目前有200萬台灣人任職大陸企業高層，而且有9萬家台商位於大陸經濟核心。「ECFA只是承認現有事實的過程。」大前研一認為。
大前研一預期，像是外人投資數量驚人、鐵路公路仍大量的興建、是全球第一大鋼產國、光是一家手機廠商就有6億3,000萬戶、中產階級數量龐大等條件，2010年中國的GDP很可能超越日本。
但是大前研一也強調，中國不是完全沒有問題。第一，一胎化之下將使得中國的新生代較不具冒險精神；二、缺乏管理人才；三，也有老化的問題，人口結構沒有像印度這麼年輕化；四、現在正處於逐步泡沫化的調整。
大前研一指出，如同90年代初期的歐盟、美國，還有90年代中期的日本，中國目前也開始走上泡沫化之路。以房價來說，一般來說一地的房價應是國民平均年收入的5到8倍才合理，但目前上海房價已來到了國民平均年收入的20到30倍。至於香港，大前研一認為，香港需創造新的資本價值，未來才有立足的空間。
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（中央社台北2010年8月12日電）亞洲股市下跌，擴大MSCI亞太指數5月以來最大跌勢，因投資人擔心全球經濟減緩。
70%以上銷售來自海外市場的任天堂（NintendoCo. JP-7974）和索尼（Sony Corp.JP-6758）下挫逾3%，主要是受到日圓兌美元攀升近15年高峰、恐減損日本出口價值之累。
澳洲電信（Telstra Corp. AU-TLS）公布固網服務銷售下降，股價重挫8.6%。
台北時間上午10時22分，MSCI亞太指數下跌1.4%，報117.23點。該指數過去4天來累跌4.2%。
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今年來最長 亞洲上周淨流入奪冠 拉美買氣也回籠
【記者楊雅婷／台北報導】
市場多空消息交雜，股市震盪表現，資金全面出走成熟市場，轉進基本面佳的新興市場，以亞洲不含日本基金最為搶眼，上周淨流入8.23億美元，居各類基金之冠；其次為全球新興市場淨流入7.9億美元，並連續吸金達8周之久，再次創下今年最長吸金周數。值得注意的是，拉丁美洲重獲國際資金青睞，自4月以來首次出現連續二周資金淨流入情形，可見拉美已逐漸走出陰霾，展現強勁的經濟成長氣勢，買氣陸續回籠。
新興亞洲 IMF、亞股齊看好
摩根富林明JF亞洲基金經理人趙心盈表示，市場的不確定性使全球經濟走向不平衡復甦，新興市場將領先成熟市場，亞洲又將是驅動新興市場持續成長的重要經濟體，不僅IMF調升全年經濟成長率達7.5%，近來亞銀也上調經濟成長預測至7.9%，一致看好亞洲經濟和金融前景。
國泰新興市場基金經理人林秀璘表示，雖然今年以來全球股市劇烈震盪，衝擊投資人信心，但新興市場成長動能仍優於成熟國家，而且部分新興市場國家已進入升息循環，長期後勢看俏。回顧過去10年MSCI新興市場指數表現，第三季通常為全年為低點，而第四季的報酬表現相對亮眼，甚至過去9年以來，除了2008年全球股市受金融海嘯衝擊之外，其他年度第四季的表現均為正報酬，顯見第三季進場佈局，風險相對較低，也是獲利機會最佳的進場時機。
歐洲銀行 壓力測試待強心
富蘭克林證券投顧表示，雖市場對歐洲銀行壓力測試條件仍有些爭議，後續仍需留意消息面發展，但壓力測試結果優於預期，測試條件跟門檻大致跟市場預期相符，並揭露各銀行對主權債券的曝險部位跟資本狀況，資訊透明度提升有助信心與買盤回籠，加上歐美第二季企業財報成績佳音頻傳，有助全球風險性資產延續漲勢。
基於經濟仍持續復甦，新興市場成長動能較為強勁，股市部位看好新興亞洲、金磚四國、大中華與拉丁美洲基金的長線機會，其中又以亞洲資產為加碼首選，穩健型投資人可續抱或逢震盪納入高收益公司債基金或新興國家固定收益基金，掌握景氣復甦與企業獲利好轉的債市投資機會。
【2010-07-27/聯合晚報/B8版/基金理財】
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歷史經驗：未來6、12個月平均報酬率23.8％、47.5％
【記者楊雅婷／台北報導】
近期新興市場不論是股票或債券都受到投資人關注！國泰新興市場基金經理人林秀璘指出，可喜的是，這個充滿投資吸引力的區域，目前的本益比都相對較低，根據Morgan Stanley於5月底發布的研究報告指出，新興市場目前本益比9.6倍，相當於1993~2010年平均值的負一個標準差，自1993年12月以來，當新興市場的本益比低於9.6時，未來6個月平均報酬率是23.8%，未來12個月平均報酬率是47.5%，所以新興市場目前的估值水準相當吸引人，是一個相當好的進場點。
新興市場，除中國和印度之外、俄羅斯與巴西也都有1.2億人，若再加上其他地區如印尼、巴西、俄羅斯等國都有超過1億以上的人口，總計新興市場國家總人口約佔全球人口約75%，而人口眾多的新興市場國家，近幾年人民所得增加，人潮帶動錢潮，新興市場買出消費大商機。
根據Retail Forward資料分析，中國2008至2013年零售銷售年複合成長率9.0%、印度8.2%、巴西10.2%、俄羅斯9.5%，明顯高出美國1.8%、英國3.1%、德國0.7%、日本-2.7%，顯示新興市場國家的內需消費較已開發國成長力道強，世界銀行報告指出，在下一個25年，全球經濟成長動能將來自人口眾多的新興經濟體。
此外，從過去十年MSCI新興市場指數來看，不管處於多頭還是空頭，僅二年表現較差，其餘八年皆優於全球股市。而在2003年到2007年的多頭循環期間，新興市場股市動能更是強勁，在多頭時期的下半年平均漲幅達兩成以上。國泰投信於8月2日推出的國泰新興市場基金，真正囊括31個新興市場國家，投資標的囊括新興亞洲、拉丁美洲及中東歐非等三大新興市場，完整掌握各市場輪漲契機。
【2010-07-29/聯合晚報/B8版/基金理財‧房市焦點】
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【台北訊】
為協助推廣金融教育，建立大專青年對金融理財與保險規劃的正確觀念，新光金控與救國團日前在劍潭海外青年活動中心舉辦四天三夜的「2010新光大專青年金融成長營」。
曾在大陸新光海航人壽服務的蔡雄繼資深副總針對「ECFA架構下兩岸金融業發展新趨勢」議題表示，ECFA可說是為接下來的世代所簽訂的，但在座的各位同學「你們準備好了嗎？」。台灣各產業的技術都非常先進，不是問題，但問題在於：台灣人「只是會講中文的外國人」，想要進軍大陸，得多從大陸人的思維、行為、文化做研究，要對大陸人的書籍、人文背景、生活習慣、社會文化多所瞭解。
新光投信副總吳祖望認為，中國強大的消費力是GDP成長的主因，而GDP與股市必定連動，13億的人口、「農村城市化」的發展趨勢，加上GDP強勁成長無法抵擋的情況下，未來仍舊看好中國市場。另外，他也以投資觀點說到，考量人民幣的強勢及未來的升值空間，建議買進人民幣。
政大金融系資深教授朱浩民則說，面對ECFA簽訂後的黃金10年，他以四要點勉勵同學：首先要充實專業知識，基礎不夠紮實，無論在台灣、大陸或是各地都是碰壁；另外要有國際觀、加強外語能力，以及誠信。
新光金控為推廣金融理財教育，近年來積極與救國團及大學院校合作，於寒暑假舉辦大專青年的金融研習營活動，提升青年族群對金融保險的專業素養。（陳碧雲）
【2010-07-18/經濟日報/B7版/金融活動】
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撰文者：izaax 中國新公布的5月消費者物價指數（CPI）年增率達到3.1%，超過政府今年設定的3%上限目標。一時之間，因為高房價、加上富士康掀起的工資調漲風，使得外界擔心中國通膨失控的聲浪暴漲，中國為抑制通膨必須升息的說法再度出籠。但是，中國真有通膨問題嗎？
CPI飆升與景氣無關 基期太低是主因
其實，中國通膨數據和比較基期密切相關。自2003年以來，中國CPI年增率曾出現兩次明顯的高峰和谷底。其中，2008年初起，油價維持在百元美元以上，一度更飆升至歷史天價近150美元，帶動輸入性通膨，當時，中國CPI年增率一度飆升至破8%的驚人數字，隨後在政府控管、加上美國次貸風暴愈演愈烈衝擊，物價指數一路走低。在金融海嘯過後，中國物價有近半年時間呈現負增長的情況。
仔細檢視會發現，中國物價年增率是在去年3月後跌落入負值，對應到今年，原本就預估，3月起消費者物價指數將明顯飆高，單月年增率估計最高會到大約4%～6%的水準，為什麼會飆這麼高？去年比較基期太低是主因，並不是中國景氣過熱、或是資產泡沫所造成。
一般通貨膨脹發生，主要有兩個原因：一為「需求拉動」，一為「成本推升」。
就「需求拉動」分析，主要來自資金面，即過多市場資金追逐過少貨幣，這往往是泡沫經濟、景氣過熱或外來熱錢過多所導致的後遺症。由於中國M1（通貨淨額＋活期存款）年增率去年曾創下超過30%的增幅，今年前幾個月同樣保持高速增長，不免令人擔心，過多游資是否會推升物價。
看資金》貨幣供給量減少，不致大幅推升物價——中國M1、M2年增率走勢
但是，2009年的超高增長是為了對抗全球經濟急速下行的風險，何況此一增幅是因前一年度貨幣供給年增率竟低於10年平均增長水平，加上中國打房力道不斷增強，連人民銀行6月18日剛公布的2009年年報，都再度重申遏止高房價的重要，搭配人民銀行今年3度調高存款準備率回收市場資金，其實，中國貨幣供給已在回落。 cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(26)
金融海嘯後，新興市場帶動全球景氣復甦，股市更是強勁反彈，MSCI新興市場指數2009年勁揚74.5%，是MSCI世界指數漲幅的近3倍，因此吸引不少投資人把投資重心放在新興市場，尤其是最具指標性的金磚四國：巴西、俄羅斯、印度、中國。
不過眼見2010年上半年已屆，金磚四國股市表現卻令投資人十分失望。
上半年績效殿後 中國慘列倒數第4名
到底有多糟？統計至6月11日為止，在全球76個股市裡，經濟成長力道最強的中國，股市表現墊底，中國上證指數今年以來共下跌了21.58%，在全球市場裡排名第73名，也就是倒數第4名；表現次差的是巴西股市，以7.26%的跌幅位居第60名；俄羅斯股市略佳，排名第58名，跌幅為6.08%；四國之中表現較佳的是印度，跌幅2.29%，也只能排到第45名，連前1/2都擠不上。
反倒是不被看好的美股，表現猶勝金磚四國，今年爆發流血衝突的泰國股市，居然還繳出4.77%的正報酬，讓四塊金磚瞬間失色。
金磚褪色了嗎？這四國股市的好時光已經不再？抑或只是去年大漲後的中期調整？下半年是否有機會走出困局？
為解答投資人的疑惑，《Smart智富》月刊採訪了3位績優投資專家：近1個月績效第一名的滙豐金磚動力基金經理人楊惠元、3年與5年績效冠軍的安本新興市場股票團隊主管帝文‧卡祿（Devan Kaloo）、國內核備境外金磚四國基金規模最大的富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）。由這3位新興市場投資專家，從短期因素、中長期變化等多元面向，為金磚四國把脈。
受債信影響不一 金磚四國不再齊漲
墨比爾斯對金磚四國短期跌幅相對較大「不感意外」，他強調，「這僅是多頭中的修正，」並非熊市將臨。 楊惠元則指出，經濟復甦的第2年會上漲的，通常是落後補漲國家，去年大漲的金磚四國今年「休息」，是可以理解的事情。
但是，金磚四國已經休息了半年，到底還要跌多久？卡祿坦言：「市場修正是否接近尾聲，目前實在難以斷言，因為歐洲或美國的負面經濟消息再傳出，可能會讓歐美經濟更為疲弱，歐美國家經濟表現疲弱將對出口需求帶來衝擊，致使金磚四國經濟成長將較為緩慢。」
目前金磚四國受到歐洲債信影響程度不一，加上各國各有金融、通膨等問題待解決，下半年恐怕無法呈現以往四國股市齊揚的景象，必須分開看待，想進場的投資人，可參考3位操盤人的看法。
印度》最看好，一致建議加碼
馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）：加碼
帝文‧卡祿（Devan Kaloo）：加碼
楊惠元：加碼
1. 經濟成長馬力強：印度第1季GDP達8.5%，2011年更可達到9%。
2. 外資持續買超：年初以來外資買超45億7,800萬美元（統計至6月3日），是金磚四國中外資流出最少的國家。
3. 出口依賴程度低：印度經濟成長主要來自內需，依賴外部需求的程度是金磚國家中最低者，出口歐洲比重不到10%，下半年受歐洲債信問題影響最小。
4. 民生消費成長潛力高：印度的百貨、消費、3C等內需商品，是金磚四國中基期最低，內需消費爆發力最高。
進場指標：本益比低於17.6倍：目前印度本益比為18.75倍，歷史均值為17.6倍，低於均值可進場，若修正至14倍～15倍，更是絕佳買點。
風險指標：通膨失控：印度5月躉售物價指數較去年同期上漲10.16%，通膨率正式達到2位數，與政府全年目標5%以下漸行漸遠，印度正透過升息來控制。 巴西》回升得看中國臉色
帝文‧卡祿（Devan Kaloo）：中立
馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）加碼
楊惠元：中立
1. 首季經濟成長亮眼：第1季經濟成長率達9%，創下15年來最大，預估今年全年成長率可達6.5%，2011年保持在4.5%。
2. 景氣進入擴張期：巴西進入升息循環，經濟正式進入擴張期，可望奠定「股匯雙漲」長多格局。
3. 企業體質健全：企業獲利預估也在近期持續攀升，受歐洲債信危機與風險趨避的衝擊程度低，有更多符合公司治理標準且賺錢的企業可投資。
進場指標：中國股市、CRB指數上揚：巴西與中國股市相關係數高達0.9，等中國上漲，巴西才會上攻。此外，中國7月底各省縣市保障自有住房若全面開工，帶動原物料需求反映在CRB指數表現上，也會帶動巴西股市。
風險指標：匯率升值－目前造成巴西通膨的主要原因，在於過度投資及熱錢流入，巴西黑奧（BRL，又音譯為里拉或雷亞爾）升值表示流入熱錢愈多，通膨可能升溫。
中國》等內憂外患落幕再進場
帝文‧卡祿（Devan Kaloo）：中立
馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）：減碼
楊惠元：中立
1. 出口受到歐債影響：歐洲占中國總出口比重為19.4%，已經取代美國成為中國第一大出口區，歐債後續發展成為中國出口能否恢復正常的主要變數。
2. 中國經濟「內憂」仍多：包括消費者物價指數（CPI）是否低於3%、地方金融機構的資金風險、政府打房後遺症是否嚴重損傷整體經濟動能等。
進場指標：房市轉趨熱絡：中國股市已經打底完成，打房成為觀察重點，目前二手房均價已跌5%，一手房議價空間已達20%，土地開發商的土地買賣價格也以底價成交，跡象顯示股市第3季可望強勢表態。
風險指標：緊縮政策持續－中國政策主導一切，未來怎麼保經濟或怎麼壓經濟？政策寬鬆或緊縮，均會影響股市。
俄羅斯》多空分歧，短期宜觀望
帝文‧卡祿（Devan Kaloo）：加碼
馬克．墨比爾斯（Mark Mobius）：減碼
楊惠元：中立
1. 持續降息逼出資金：央行於6月1日起再度降息至7.75%的歷史低點，為2009年4月以來第14次降息，總計降幅達5.25%，大幅降息後資金充沛，有助股市表現。
2. 擁有補漲行情：俄羅斯擁有較多股價被低估的投資標的，獲利空間大。
3. 外資撤出股市：外資在金磚四國裡撤出資金最多。
4. 恐遭受油價下滑衝擊：歐洲債信問題可能衝擊全球經濟復甦腳步，油價恐受壓抑。在石油及天然氣占俄羅斯出口比重達68%的情況下，油價波動影響頗大。
進場指標：短期內觀望為宜－在市場尚未形成共識下進場，風險較高，建議短期先觀望，靜待外資回流、歐債危機解除、景氣疑慮消除再布局。
風險指標：油價低於76美元－能源生產占俄羅斯GDP20%，俄羅斯估計今年油價為每桶76美元，較符合生產效益，若油價低於此價格，恐怕不利股市表現。
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【編譯余曉惠／綜合外電】
財星雜誌（Fortune）2010年全球500大企業排行榜出爐，沃爾瑪（Wal-Mart）擠下去年榜首荷蘭皇家殼牌（Shell）奪冠。美國仍以139家上榜企業領先群倫，中國有46家進榜，台灣則由去年的六家增為八家。
財星雜誌以營收做為全球500大企業的排行依據。前10大企業中仍以能源公司占多數，但沃爾瑪仍殺出重圍奪冠。
沃爾瑪去年營收達4,080億美元，其中海外營收首度衝破1,000億美元，為成長主力，今年60%的拓點目標都在海外市場。目前該公司在全球共有14處據點，這是精算人力、時間、資源與資金後的成果，下一階段發展重點在中國和巴西。
可供其他企業師法的對象，還包括排行44名的雀巢（Nestle ），即使缺乏零售業和造船業的經驗，日前仍以一台滿載旗下300個品牌的駁船駛入巴西亞馬遜河，只為向80萬名沿岸消費者展示商品，實踐「消費者在哪、走到哪」的經營理念。
另有企業善於創造規模經濟的優勢，例如微軟（115）的Win 7、福特（23）的汽車和蘋果（197）的iPhone。行銷206國的可口可樂（245），聘僱小型搬運商將飲料送到東非偏遠村莊，積極拓展新市場；奇異電器（GE）和諾基亞（Nokia ）為熟悉中國和印度，成立研發中心。
台灣今年上榜企業數增至8家，仍以鴻海成績最為亮眼，位居112名，而除了國泰人壽、廣達電腦、中油、台塑化和華碩這些熟面孔外，仁寶電腦和宏鲶電腦也擠進全球500大企業之列。
【2010-07-09/經濟日報/A7版/國際企業】
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國際貨幣基金組織(IMF)：有關近期資金流出新興國家的現象是屬暫時性，主要由於避險因素，預期未來強勁資金將流入新興市場。人民幣升值會否影響資金流動目前仍言之尚早，由於人民幣仍然未開放，目前看不到很多資金流入。另外，該會預期世界經濟增長強勁，但沒有包括雙底衰退的預期在內，倘若金融市場情況出現惡化，歐洲亦有可能出現「雙底衰退」的風險。
另外，中國重啟匯率機制改革，有助增加民眾的消費力，符合中國經濟由出口主導轉為消費主導的方向，有關措施有助支持經濟發展，方向正確。不少國家經濟增長理想，即使歐洲主權危機困擾前景，但全球經濟再陷雙底型衰退的機會不大。
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18家銀行今起提供服務 7-11與全家櫃員機均可領錢 陸客消費力將大增
【記者蔡靜紋、夏淑賢／台北報導】
大陸銀聯公司發行的銀聯卡，今（30）日起可在全台18家銀行共1.6萬台自動櫃員機（ATM）提領現金，換算平均每10台ATM就有六台提供銀聯卡提款服務。
包括兩大連鎖超商系統7-11與全家共6,000多個據點，店內ATM統統可用，持卡人只要認明貼有銀聯標誌的ATM即可提款。預期陸客來台提現消費力將進一步增加，台灣銀行業也可多賺手續費。
銀聯公司、財金公司及銀行公會今天將共同舉行銀聯卡在台提款開通儀式，銀聯公司總裁許羅德、銀行公會理事長張秀蓮及財金公司董事長趙揚清將共同主持，包括金管會、財政部高層及國內多家銀行董事長、總經理也將與會。
國內已有18家拿到金管會的許可函，可以辦理銀聯卡提現業務，包括中信銀、一銀、華銀、台北富邦、國泰世華、兆豐、永豐、玉山、台新、新光銀行、台銀、土銀、合庫、上海商銀、台企銀、彰銀、高雄銀及台中商銀。
各金融機構中，以中信銀的ATM最多，達4,382台，其中有3,950台都在7-11便利商店內，成為最容易接觸陸客的據點。
銀行公會指出，陸客持銀聯卡到台灣的銀行ATM提領現金，要支付銀聯公司手續費，然後銀聯公司再與台灣的銀行業拆帳，各家手續費高低可能視銀行訂價不同。銀行業者表示，由於銀聯卡提現屬於跨國提款，就像台灣人到海外領現金一樣，手續費比國內跨行提款單筆手續費約6元或7元更高。
政府去年7月已開放銀聯卡在國內刷卡消費，今日起開放銀聯卡可在國內ATM提款、預借現金及查詢餘額。
行業者表示，雖然銀聯卡在海外的刷卡比例高於提款，但以VISA國際組織在台灣有12萬處刷卡機，對照銀聯卡目前僅有1萬台，現階段在台ATM提款的商機應大於刷卡。
【2010-06-30/經濟日報/B1版/基金理財】
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塔羅占卜 (3)