很中肯實際的一篇理財文章，深得我心，置於理財BLOG中與眾格友們分享之。
[udn理財會客室‧李雪雯 2008/05/08]
前幾天，筆者接到中廣夏韻芬小姐主持的「理財生活通」節目企劃打來，邀請上節目的電話。這位企劃表示，有位署名陳太太的聽眾，傳真了9大張，某保險公司變額年金商品（連結連動債）DM與對帳單，哭訴她目前帳戶價值，已經由去年投資的150萬元，降到只剩120萬元。
信中，這位陳太太更著急地表示：「150萬元的數目，對我們勞工階級的人來說，是半生的血汗錢」。除此之外，她期待提供解答專家「不要給我們『絕望』，而是給我們『希望』」。
事實上，這位聽眾的案子並非特例，而是近來許許多多，因為連動債商品虧損而惶惶不可終日的投資人之一。但是，看完所有的資料，筆者只能很沉痛地告訴這位聽眾：除非妳能夠證明當初是受到業務員的欺騙而購買，例如銀行理專或業務員騙說這只是一種存款，而不是連動債，同時也有人證、物證（錄音或文件記錄），否則，所有的問題都是「完全無解」。
但這位聽眾唯一幸運的是：她買的是由保險公司所發的連動債商品，這類商品的特色是：幾乎都有「100％保本」的功能。雖然保險公司所謂的「100％保本」僅限於「本金減掉手續費後的淨額（如果這張保單還有保障，也要再扣掉一筆保險成本）」，但是，只要這位聽眾持續持有到到期（例如她買的是10期的商品），至少虧損不會像現在一樣多。
筆者深深了解，這句話可能還是會刺傷了包括陳太太在內，許許多多投資連動債商品的人之心。因為這些辛辛苦苦的血汗錢，累積起來並不容易。但是，如果當初投資人滿腦子只想到那「最佳狀況」，卻忽視那「最差狀況」（根據筆者的經驗，十個投資人當中，有九位以上都不曾碰到「最佳狀況」）的可能性，事後卻想要找個「希望」而非「絕望」，恐怕是有點自我安慰地過於樂天。
筆者認為，只要業務員不是用詐術，例如明明是連動債商品，卻推說是存款；或者是根本沒有告訴投資人有下檔風險（例如：到期才保本或保息、保本是指「本金扣除手續費後的外幣金額，而非台幣」）…重要的是：上述證據必須有白紙黑字，或者是錄音、錄影。否則，投資人也是要負點責任的。
現階段，不管連動債是單獨存在，或者是它包裝成「高利（外幣）存款」、「投資連結型保單」、「變額年金保險」一同銷售，它的真實面目就是不折不扣的連動債。
筆者想藉此機會，再一次不厭其煩地提醒一般大眾：面對不管是來自於銀行、券商或保險公司業務員的銷售話術，並且「有一點心動」想要購買時，一定要牢記以下的重點：
一、如果你是「只想穩穩守住固定利息的定存族」，那想都不要想。目前除了包裝成保單的連動債商品外，幾乎都不會保本。如果投資人真的是保守得可以的人，也就是過去只存定存，就想老老實實守著本金與固定利息的人，絕對不要「心存貳心」，還是守著原來的定存就好了。
換句話說，適合承做這類商品的人，只有那些過去被銀行拒存或者是利息打折的大額存款戶。因為與過去「存款利息等於零」相較，只要是保本兼保息的商品，都是值得一試的。
但是值得注意的是，與保單一起包裝的連動債商品，雖然都具有保本的功能，但是投資人也不要忘了：這些保單都會收取一定的手續費。亦即：保險公司連動債保單所謂的「100％保本」，都只限於「本金扣除手續費（或是再扣一筆壽險保障的「危險保費」）」後的金額，而不是原來的本金。在此同時所謂的「保本」，也僅限於「原計價幣別」或「帳戶價值計算幣別」而已。
二、如果你是「中途會用到錢」的人，千萬不要碰。就算是只買「有100％保本機制連動債」的投資人，也必須符合「連動債商品存續期間，也就是在連動債商品正式到期前，完全沒有任何資金需求」的標準。同時，這裡所謂的「100％保本」，是只有在「到期」與「以外幣計價或以外幣計算帳戶價值」兩個條件下才成立。
簡單來說，如果中途可能會提領應急，或者可能會反悔不買的人（哪怕是只有1％的機率），壓根就不要想買連動債商品。真的，不管業務員說得多麼天花亂墜，就只當他在說外星話，聽聽就好。
三、如果你是「只用台幣，不會用到外幣」的人，絕對不要買。除非是以外幣計價的商品，投資人都必須考慮到匯兌風險。事實上，「以外幣計價（直接收外幣）」與「以外幣計算帳戶價值（直接收台幣，再轉成外幣）」是完全不同的，這兩者的差別在於：以外幣計價的商品，到期可以直接持有外幣（進入客戶指定的外幣存款戶中），不必強行換成台幣。
對於投資人來說，「以外幣計價」的商品可以方便自己在適當的時點（例如台幣貶值時）換回台幣；但如果不是外幣計價，如果換成台幣當時的匯率是走升的，就會產生匯兌上的損失。
不過，就算是外幣計價的投資人，也必須考慮未來這筆錢的用途。簡單來說，如果沒有子女在國外念書，不是在國外做生意的商人，或者是想在國外退休、生活的人，拿這些國家幣別計價的連動債商品，是非常奇怪而不適合的。
筆者就聽說有些民眾這麼回答：理專都建議我未來拿了澳幣，可以去那裡旅遊時使用。筆者建議民眾千萬不要如此天真，因為首先，未來這筆錢並不是存在澳洲當地銀行裡，而是國內銀行的外幣存款戶。如果要提領出來去旅遊，銀行都會酌收一筆手續費。屆時是否比直接用台幣結匯划算，也還在未定之天。
其次，就算是提領出來做為旅費，只是有人可以剛好讓帳戶裡的外幣存款，完全等於所要花費的旅費金額嗎？如果為了要消化掉帳戶裡的外幣，而刻意將錢「花光光」，恐怕又不是一件精打細算的行為。
又假設這筆外幣沒有花光，除非投資人還會再去幾趟澳洲旅遊，或者是想像這筆澳幣永遠不存在，否則，一定都要面臨到換匯的問題。這時，恐怕沒有一位民眾，會任由其他投資機會從手中溜走，只因為當時澳幣跌價，任意兌換會產生極大的匯損。
四、買前一定要看「收益模擬試算表」。如果是賭性堅強，想承擔一點投資風險的投資人，在購買時可以不用弄清楚每一樣資訊，但一定要仔細看一下「收益模擬試算表」。
因為根據筆者的經驗，對投資專有名詞不是非常了解的人，銷售文件中密密麻麻的專有名詞與解釋、計算公式，只會讓投資人更迷糊，而且會提供業務員更多「加油添醋」的空間。
但唯一例外的，就是這張「收益模擬試算表」（如果業務員沒有提供，也一定要跟他索取。同時要記得這張表格，絕對不是業務員自己製作的。此外，不管投資人人能否看出這張表格是否由公司製發，投資人記得一定要請業務員在上面簽名負責，做為未來的證物）。
雖然這張表格所列的數字，僅供計算說明，並不代表投資標的未來的實際收益或投資收益，但是它卻是這檔商品所有遊戲規則的實例解說，最重要的是：它可以讓投資人清楚知道自己買這張連動債的「最佳」與「最差」狀況。（值得注意的是，如果是「保本保息」型的連動債，才會有「最佳」與「最差」狀況；如果是「高收益型」連動債，就無法進行預估，投資人可以據此分辨所買的連動債，是否有保本、保息？）
五、要求業務員依自己認知的情況，在文件上註明字義清楚的重點，並且簽名負責。最後在實際購買之前，除了儘量留下業務員銷售時的錄音記錄外，最重要的是留下所有銷售廣告文件。
此外，為了做為日後的證明，一定要請業務員在所有文件上簽名，並且註明「銷售文件X張」、「契約說X張」、「風險告知書X張」…等字樣，以便確定相關文件一張不少。
如果投資人碰到的業務員，是以「非連動債，而是存款」的話術推銷，也請業務員在相關文件上註明「此商品為純銀行（外幣）定存，非連動債相關商品」。一旦投資人事後發現是一場騙局，也可以據此證明是業務員刻意欺騙，得以向金融機構討回原來的錢。
如果投資人上述問題，一個都沒有仔細思考過，就已經買了連動債的商品，而且很不幸地，目前帳戶價值或淨值也大幅縮水，筆者建議投資人趕緊回去看看看，這檔連動債「有沒有保本」？保本率是多少？
如果有「100％保本」，那也只能等到到期日後再說。至少能將現階段的損失，降到最低；而如果沒有，真的要請讀者原諒筆者的無奈且愛莫能助的回答：這問題真的是無解，投資人恐怕只能自求多福，祈求連結標的價格回升了！
原文連結網頁 http://0rz.tw/2f42V
塔羅占卜 (3)