Smart密技系列 散戶提款機 2009-07-21

香港美女股神王雅媛的煉金術

二線股，幫資產翻數倍

撰文者：馬自明

年僅24歲，卻對股票操作獨有一番心法的王雅媛認為：「好公司，不一定等於好股票。」相對的，別人眼中的「壞公司」，尤其是一些所謂的二、三線股，只要有轉機，就是真正的好股票。

誰說美女不會炒股？一位來自上海、年僅24歲的年輕妹妹，正快速從香港紅到台灣！

笑容甜美，身材纖細高的上海姑娘王雅媛，在香港股市被稱為「美女股神」。3年前，她21歲，還在香港中文大學念書時，因為參加一場模擬投資競賽，打敗1,800位大學生，用港幣100萬元來回操作，結果兩個月獲利20倍，從此一炮而紅。

不只模擬競賽的成績傲人，王雅媛自己本身的操作績效一樣領先同輩，她18歲就開始投資股票，兩年內賺了港幣10萬元（約合新台幣43萬元）。當七年級生還在為第一桶金苦惱時，王雅媛現在的證券戶頭裡，金額已經突破港幣100萬元（約合新台幣430萬元），而且財富還不斷在往上累積中。

18歲投資，3心法讓她短期暴富

「我從小就很獨立！」王雅媛在接受《Smart智富》密技獨家專訪時自信的說。父母是貿易商，她是家中的獨生女，但卻完全不賴家，高中畢業，隻身一人從上海跑到香港念大學，連父母都沒轍。這般獨立的個性，讓王雅媛在股市投資上，展現超越同儕的獨立判斷能力。

靠著自己冷靜的分析，王雅媛的部落格目前累積瀏覽量已經超過200萬人次，每天有上千人次閱讀她所寫的文章。兩年前，還開始在香港、乃至上海的報紙寫股市分析文章，今年7月，連台灣報紙都開始邀她寫專欄，談港股投資。

年紀輕輕，如何能吸引眾多粉絲閱讀她的文章，甚至還有人跟著她的操作建議投資股票？原來這位年輕的營業員對股票操作，可是自有一番獨到的心法。

心法1》長期投資是成見，中期持有最好！

「我很佩服巴菲特（Warren Buffett），他是真正的股神！」王雅媛自認是巴菲特「價值投資」的信徒，但是，對於一般人誤解巴菲特「長期投資」的真義，以為只要死抱著股票不放就能賺錢，王雅媛卻深不以為然。

小檔案_王雅媛

出生：1985年
學歷： 香港中文大學工商管理學院
現職： 申銀萬國（香港）營業員
事蹟： 中港模擬投資競賽第一名

因為「市場資金永遠都是用基本分析，去賺取最理想的報酬」，所謂長期投資不是指盲目的、不顧代價的去擁抱所謂的「好公司」。2007年11月，巴菲特選擇在港幣5至7元時賣出大陸的中國石油，就是最好的例子。

「金融海嘯前，沒有人認為雷曼有一天會倒！」王雅媛說。同樣的，2008年以前，香港市場認為能讓企業賺大錢的「股票累計期權」（accumulator），在2008年卻讓包括中信泰富在內的眾多上市公司爆發鉅額虧損。

有了金融海嘯的經驗，王雅媛認為，做股票一定要拋棄對於所謂長期投資的成見，選擇「中期持有」才是最好的投資方式。因為長期投資是有限制的，公司到底隱藏著什麼風險，誰也不知道，所以「不能買了股票就把它放到床底下，要時時觀察基本因素的變化。」她說。

因此，按照她的想法，時間既然是投資最大的敵人，又是最好的朋友，那麼，要賺錢不但要買對公司、買對價位，還得挑對時間賣出，如此投資才會精彩！

心法2》 二、三線股有轉機，就是好股票

相信價值投資，但王雅媛卻認為：「好公司，不一定等於好股票。」相對的，別人眼中的「壞公司」，尤其是一些所謂的二、三線股，只要有轉機，就是真正的好股票。

簡單來說，就是要挑選「別人未來有機會買的股票」。比方一支股票多年來都是虧錢的，市場對它根本已經完全沒有興趣了，但是經過你自己研究後，發現原來該公司今年因新業務經營得好，已經開始賺錢，而市場卻還沒有察覺。只要市場一察覺這項利多，資金便會重新投入這支股票，引爆行情上漲。

如果用「公司價值」和「股票價格」來做比較，假設公司價值80分，但股價卻已經高達100分，投資風險就大。相對的，另一間公司的價值雖然只有60分，但股票價格卻跌到剩30分，它未來的上漲潛力就比第一家公司還高。因此，在王雅媛眼中，一些股本小、成交量低、又被法人錯殺，造成股價重挫的二、三線股，反而成為她的最愛。

 

只是買好公司，投資人很容易下手，但要買一間獲利衰退或是行業較冷門的公司，投資人多半會「怕」。王雅媛建議，要從這類公司中挑出值得投資的標的，可以先問3個問題：

1.雖然公司獲利衰退，但公司有沒有能力捱過金融風暴？
從資產負債表看，只要公司規模夠大、手上現金夠多，就代表有能力在風暴過後捲土重來。

2.假設一年後經濟風平浪靜，這間公司有沒有恢復往年的獲利能力？
這得觀察這間公司本身產品與價格競爭力，與訂單回復的速度。

3.如果這間公司有辦法回復往年獲利水準，現在股價是便宜還是貴？
這得從本益比等投資指標來衡量。

王雅媛以她的經驗分析，港股中很多被市場棄如敝屣的公司，都符合這3個條件，像是她4月底時分析的全球前5大鋁質電容器製造商萬裕國際（0894HK）、最近看好的保利香港（0119HK）都屬於這個類型。其中，萬裕兩個月股價大漲2.4倍，保利則漲了2.7倍。

至於要買這類二、三線股也有學問，王雅媛說，這類有基本因素支持的股票，一般操作都是在股價未啟動時，先買入一小部分做為觀察，股價啟動，馬上加碼。只要股價離目標價還有一定的水位，即使股票已經上漲50%，還是要不停加碼，如此就能做到「贏時贏幾倍、輸時只輸10%至20%」。

心法3》從枯燥的上市公司年報　挖掘投資機會

如何發現這種兩個月賺到倍數獲利的二、三線股？答案是勤讀枯燥乏味的上市公司年報。王雅媛說，年報不只可以讓你找到投資機會，還可以學會企業主做生意的氣度與視野，從而評斷這家公司的良窳，是每位投資人都應該耐著性子、好好用心讀懂的一門功課。

王雅媛舉例，遇到金融海嘯，10家公司的年報會有9家跟投資人說一些空話，談企業要如何改善獲利來搪塞投資人，但她卻發現有家半導體組裝設備廠在年報中，提出因應當前局勢的實際作為，準備在經濟復甦後，擴大在低價半導體市場的占有率。結果，從2009年3月起，這家半導體公司的股價就從每股港幣20元（約合新台幣85元），一路攀升至港幣50元（約合新台幣213元）以上，漲幅超過1.5倍以上。

「我會先在報紙上蒐集資訊，如果有興趣，再找年報出來閱讀，讀完後，再與其他相關的新聞做比較判斷。」王雅媛分享她平日做功課的方式。

靠著冷靜的分析、比較，這位上海姑娘目前正把觸角逐步伸向台灣，根據她的分析，隨着台灣與中國大陸距離拉近，以後中港台會形成一個「大中華投資區」，因此，未來做投資組合時，科技股會選台股，資源產業會挑大陸Ａ股，金融地產則是看港股。這樣的布局，不知你是否也認同？

＊她給你的投資叮嚀

1.投資要分短中長線，配合注碼（資金）大小控制風險

千萬不能把短線投資變成長線持有，或因貪心而對單一股票投注過大。因為注碼一大，市況又不如預期，人便容易緊張，自然會做錯決定。

2.投資輸錢，不要整天計算自己帳面輸多少

因為一直算，你會不願停損，一心期待反彈。你應該將心思放在股票本身，觀察股價走勢是否轉差、大盤市況是否變壞？

3.獨立思考，防止被假訊息蒙蔽

股票市場是一個充滿金錢的地方，有金錢存在，人就會想用不當的方法走灰色地帶去賺錢。因此，資訊不可盡信！對上市公司的訊息要能獨立思考、判斷。

＊挖掘潛力股！

全球第5大鋁電解電溶器製造商  

全球第5大鋁電解電溶器製造商

 

1. 財務狀況穩定：公司有足夠現金可以度過金融海嘯難關。
2. 競爭力贏同業、日廠轉單：日圓升值，日本廠商轉單給萬裕國際機率大。
3. 年報透露下半年有新訂單：管理階層應為務實經營，以2008年下半年公司虧損而言，2009年下半年應有明顯成長。

 

中國保利集團子公司

 

中國保利集團子公司

 

1. 母公司撐腰：雖然保利香港業績不突出，但母公司不斷挹注，後盾堅強。
2. 每股淨值高於股價：目前股價目前股價股價在港幣6元左右，但每股淨值6元左右，但每股淨值為10元，股價跟不上每股淨值。
3. 注意流動性風險：由於市值小，基金經理人須留意流動性須留意流動性留意流動性風險，但一般投資人較有機會介入。

＊美女股神：年輕別急著買房！

王雅媛從中國上海到香港打拼，儘管身價已有港幣上百萬元，但卻只租房、不買房，還在部落格建議「不要太年輕的時候買樓」，為什麼？

王雅媛的理由是，買房一定要用頭期款，對年輕人來說，頭期款得來不易，一旦買房就得從頭累積資本，不如把頭期款拿來投資，累積更大的財富。否則轉眼人到中年，好不容易付清房貸，卻發現手裡除了房子，沒有其他資產。

別急著買房另一個理由是，年輕人隨著賺錢收入增加，只要懂得理財，用錢賺錢，速度才會快，才能幫你提前實現人生夢想，提早讓財務自由！