Lady M。拼經濟事務所

台股5月曾見9,309高點，但是，大家有賺到錢嗎？上個月我有提醒大家：5月是逢高找賣點。這個月，我則是建議：碰到跌深，可以慢慢買，記住！是「慢慢買」，千萬不要急。

股市一向是經濟景氣的先行指標，會領先反映市場對未來總體經濟，尤其是企業獲利的預期。5月20日馬總統就職日前，台股連續漲了個交易日，指數上揚541點，這段行情充分反映市場對新政府施政的樂觀預期，特別是對兩岸政策開放後的種種期待。

反彈既然已經出現，隨著新內閣上路，接下來，市場將會用放大鏡去檢視台股基本面的每一個細節，去印證股價到底是高估或是低估。

【基本物價勢必調漲】

我們先來看看6、7月投資環境會有什麼變化？第一就是油價將會大漲，接著，電價也要跟著調高。這兩項基本物價調漲，將會直接衝擊企業的經營成本。在通膨壓力大增之下，央行升息的機率愈來愈高，這對股市和房市均屬不利。

再看國外狀況，美國受到次貸風暴衝擊，消費力大減，對台灣的影響是，許多消費品需求跟著壓低，製造這些消費品的台灣廠商會跟著遭到波及。

在這樣的環境下，建議大家先思考如何保值，守住資產比較重要。根據這個前提，我建議，6月對投資有以下4件事要注意：
1. 美元反彈，新台幣可能回貶：先前套利的外資陸續匯出，加上國際美元逐漸落底反彈，使得新台幣貶值壓力會增加。
2. 景氣尚不明朗，台股會拉回：兩岸開放受惠還未實現，股市潛在賣壓將會加重。
3. 買氣觀望，房屋市場暫時降溫：因為部分豪宅售價漲幅過大，買賣雙方認知出現差距，交易恐怕會降溫。
4. 國際股市不穩，新興市場較佳：農產品及礦產能源供需失衡狀況不變，強者恆強。 

短線台股雖然會跌，但是不要怕！台股主升段還沒有正式展開，先前上漲只是初升段，行情先蹲後跳，後面才會大漲。中長期投資者可以利用本月拉回時，仔細選股。

【留意大豐電視、中聯資】

在操作上，記得股票下跌時市場往往會充斥著更加悲觀的氣氛，這時反而是勇於買進者最佳的介入機會。

不過，由於基本面的明朗需要時間，6、7月又會碰到產業淡季，建議大家「慢慢買」，不要急，追高則是萬萬不可！

6月建議多留意一些營運穩健、配息高的公司。像是有線電視業者大豐電視（6184），去年每股稅後賺4元，今年會配發現金股利3.3元，獲利穩定且目前有線頻道炙手可熱，下檔風險不大。

另外，生產高爐水泥的中聯資源（9930），儘管股價今年已大漲一段，但今年前4月獲利已達去年全年獲利的7成，現金股利殖利率仍維持在5%以上，加上前5大法人股東持股即逾6成，籌碼安定，逢低值得買進。

6月投資叮嚀
1. 原持有的外幣可以趁新台幣貶值時慢慢兌換回來。
2. 台股要跌深才「慢慢」進場，鋼鐵、原物料股最看好，金融股可低接。
3. 海外市場以俄羅斯、巴西最看好，原物料相關基金仍是資產組合中必要配置。