118期(2008.06.01出刊)

選股要看得懂也感受得到


股神選股最愛「具壟斷性質的消費類股」,公司營運模式必須簡單易懂,股價還得超便宜。用這些標準搜尋台股,並參考富鼎投信副總林冠和、元智大學資工所博士生劉致亘兩位巴菲特迷的修正指標,《Smart智富》月刊選出4檔標的,供投資人參考。

一、中聯資 (9930) --- 受惠公共建設增加,100%的台灣內需股
(1) 2008.5.16本益比:9.3倍
(2) 最高本益比:16.5倍
(3) 最低本益比:5.5倍
(4) 2007年股利支付率:76.43%
(5) 產業地位:台灣最大高爐石粉生產
(6) 看好理由:
     * 內需擴大:新政府啟動遞延公共工程,加上愛台12建設可望出爐,高爐水泥、石粉需求將大幅增加。
     * 原料增加:中龍鋼鐵的台中高爐廠接近完工,將增加高爐石粉原料供給,有助於提高該公司產量與市佔率,成長動能佳。
    * ROE高:過去5年平均股東權益報酬率(ROE)達19%,高於台灣水泥同業。
(7) 操作建議:44元以下買進,可長抱。

二、中鋼 (2002) --- 月線股價連5紅,本益比只有12倍不到
(1) 2008.5.16本益比:11.7倍
(2) 最高本益比:40.9倍
(3) 最低本益比:4.6倍
(4) 2007年股利支付率:77.95%
(5) 產業地位:台灣最大鋼鐵廠
(6) 看好理由:
     * 奧運題材:北京奧運前,為維護空氣品質,自七月起,中國政府勒令河北鋼鐵停工至九月,鋼鐵供給將下滑
     * 災後重建:中國雪災重建需求未止,四川地震重建又來,中國鋼材需求強勁。
     * 原料大漲:國際鐵礦石價格、焦煤價格持續上漲,成本支撐現貨鋼價高檔震盪走高
(7) 操作建議:47-56元區間操作。若鋼鐵供需吃緊超乎預期,可上看60元

三、天仁 (1233) --- 內需、觀光題材加持,推動股價走高
(1) 2008.5.16本益比:15.5倍
(2) 最高本益比:32.7倍
(3) 最低本益比:7.3倍
(4) 2007年股利支付率:93.96%
(5) 產業地位:台灣最大茶業製造商
(6) 看好理由:
     * 觀光題材:天仁自有品牌「天仁茗茶」在中國具知名度,兩岸開放觀光,將受陸客青睞
     * 內需概念:期下「喫茶趣」餐飲連鎖店經營上軌道,對天仁獲利貢獻將逐漸顯現
     * 兩岸通路:天仁與中國最大茶葉連鎖店天福集團合作,兩岸法令鬆綁,將可挾天福近800個據點,搶佔商機
(7) 操作建議:28-34元區間操作

四、和桐 (1714) --- 受惠中國清潔劑需求提高,營運具轉機
(1) 2008.5.16本益比:16.6倍
(2) 最高本益比:114.3倍
(3) 最低本益比:2.2倍
(4) 2007年股利支付率:公司去年未配發股利
(5) 產業地位:清潔劑原料大廠
(6) 看好理由:
     * 中國商機:隨著中國人民收入提升,清潔劑需求量提高,和桐在中國清潔劑原料銷售比重已超越台灣
     * 營運扭轉:公司營運已擺脫虧損,獲利也因本業清潔用品原料市場今年持續看好,重拾成長動能
     * 業外打平:積極處理虧損轉投資的中華全球石油,及獲利的轉投資和益等,盈虧互抵,降低對化工本業獲利的干擾
(7) 投資建議:13元附近低接,短線以賺20%為目標,長抱需視公司本業表現而定

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