目前分類:財經政策/名詞 (13)

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【邱金蘭】
小額閒置資產對一般人來說很難懂,其實這次金控爭取放寬移轉的小額閒置資產,主要是指一些電腦設施、交通工具等設備,像是不動產因為金額大,就算是銀行沒有運用的畸零地或房舍,都不屬於金控爭取的小額交易範圍。

目前金控及子公司的資產設備,在買進後必須依一般公認的會計原則,將價值餘額記載在公司內部財產目錄。

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日本政府每季會對近一萬家企業作未來產業趨勢調查,調查企業對短期經濟前景的信心,以及對現時與未來經濟狀況與公司盈利前景的看法。負數結果表示對經濟前景感到悲觀的公司多於感到樂觀的公司,而正數則表示對經濟前景感到樂觀的公司多於感到悲觀的公司。

根據歷史顯示,日本政府每季公佈的企業短觀報告數據極具代表性,能準確的預測日本未來的經濟走勢,因此與股市波動有相當的連動性。


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領先指標綜合指數是由數項能提前反映景氣變動情況的指標所構成,用來預測短期未來景氣變化。意義上,領先指標的高峰與谷底會比經濟循環的階段要出現得早,因此是重要的預測與規劃工具。同時指標綜合指數則是由能反映當時景氣狀況的指標所構成,用以判斷當時的景氣狀況。 

按照過往的經驗,經濟轉折時,領先指標綜合指數會先連續三個月出現同方向變動。例如,當領先指標近三個月出現-0.2%、-0.2%與-0.1%的同方向變動,是經濟“可能”陷入衰退的訊號;而經濟陷入衰退時,領先經濟指標“必然”會出現連續三個月的下降。 

在台灣,每個月27日行政院經建會以公佈「上個月」的領先與同時綜合指標數值;在美國,則是每個月月底由經濟諮商會(Conference Board)公佈「當月」的領先與同時經濟指標數值。

就我國而言,構成領先指標的因子有七項,包括:
製造業新接訂單變動率、股價變動率、貨幣供給M1B變動率、躉售物價變動率,與房屋建築申請面積四項內需面指標,以及製造業新接訂單、海關出口值變動率,以及製造業平均每月工作時數三項偏出口面指標。 

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CRB指數,又稱CRB期貨價格指數,全名為「商品研究局期貨價格指數」(Commodity Research Bureau Futures Price Index),1956年由美國商品研究局編製,並從1986年開始在紐約期貨交易所開始交易。

CRB期貨價格指數由六組19種不同商品組成,分別為農作物與油籽(玉米、黃豆、小麥)、能源(無鉛汽油、熱燃油、天然氣、原油)、工業(鎳、銅、鋁、棉花)、牲畜(活牛、豬腩)、貴金屬(黃金、白銀)以及軟性飲料(可可、咖啡、凍橘汁、糖)。

CRB指數即時反映世界主要商品價格,不像CPI、PPI 等物價指數每個月才更新一次,因此可做為景氣與物價波動的即時指標。


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工業生產指數 Industrial Production。

是衡量製造業、礦業及公共事業的實質總產出。工業生產所調查實質產出包括最終財、中間財與原物料在內。最終財是指供消費者、企業與政府機構使用的財貨;中間財是指供建築業、農業與服務業使用的中間投入物料;原物料則指需要被各產業再加工處理過的上游產業產出。這些產業的生產總值佔整體經濟比重不輕,且對經濟的變化反應十分敏感,因此工業生產與GNP之間存在相當程度的關係。


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美元指數(US Dollar Index,USDX)是通過平均美元與六種國際主要外匯的匯率得出的。美元指數顯示的是美元的綜合值。一種衡量各種貨幣強弱的指標。

美元指數是參照1973年3月六種貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算的,以100.00為基準來衡量其價值。

105.50的報價是指從1973年3月以來,其價值上升了5.50%。 USDX是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。

它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合變化率,來衡量美元的強弱程度,從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。

美元指數上漲,說明美元與其他貨幣的的比價上漲也就是說美元升值,那麼國際上主要的商品都是以美元計價,那麼所對應的商品價格應該下跌的。美元升值對國家的整個經濟有好處,提升本國貨幣的價值,增加夠買力。但對一些行業也有有衝擊的,比如說,進出口行業,貨幣升值會降低出口商品的價格,因此對一些公司的出口商品有影響。若美指下跌,則相反。

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零售銷售(Retail Sale),其實是零售銷售數額的統計匯總,包括所有主要從事零售業務的商店以現金或信用形式銷售的商品價值總額。服務業所發生的費用不包括在零售銷售中。
 
零售數據對於判定一國的
經濟現狀和前景具有重要指導作用,因為零售銷售直接反映出消費者支出的增減變化。在西方發達國家,消費者支出通常佔到國民經濟的一半以上,像美國、英國等國,這一比例可以佔到三分之二。
 
在美國,商務部統計局每個月進行一次全國性零售業抽樣調查,其調查對象為各種型態和規模的零售商(均為商務部登記有案的公司)。因為零售業涉及範圍太廣,因而採取隨機抽樣的方式進行調查,以取得較具代表性的數據資料。耐用消費品方面的零售商包括
汽車零售商、超級市場、藥品和酒類經銷商等。由於服務業的數據很難蒐集、計算,所以將其排除在外,但服務業亦屬於消費支出中重要的一環,其消費增減可以從個人消費支出(包括商品零售和服務)這一數據中得出結果。

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凱斯-席勒指數由標準普爾公司編製的、反應美國房屋價格的多重指數。它包括一個全美房屋價格指數(national home price index),一個20城綜合指數(20-city composite index),一個10城綜合指數(10-city composite index),以及20個單獨的都會房價指數(metro area indices)。

該指數的編製基於獨戶住宅的重複銷售數據。其方法有經濟學家卡爾·凱斯、羅伯特·希勒以及艾倫·韋斯在20世紀80年代共同發展完成。指數的第一次公布是在1987年。

為研究房價趨勢,卡爾·凱斯首先發展了一種方法用以比較同類房屋的重複性銷售。他當時使用的波士頓地區在1980年代初的房屋銷售數據,該地區當時經歷一次樓市繁榮。凱斯認為該繁榮最終無法持續。


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採購經理人指數(Purchase Management Index,PMI指數)

其實要判斷景氣是否回春,可以觀察經濟的領先指標─PMI製造業採購經理人指數,究竟什麼是PMI指數呢?他與美國公佈的ISM製造業指數有什麼差別呢?

採購經理人指數,通常都是指美國的採購經理人指數,它是衡量美國製造業的“體檢表”,是衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、 雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數,是經濟先行指標中一項非常重要的附屬指標是美國供應管理協會ISM商業報告中關於製造業的一個主要參數。通常採購經理人指數與金屬需求指標密切正相關,因而能被看作是金屬需求增長率變化的有效指標。

  PMI是一項全面的經濟指標,概括了美國整體製造業狀況、就業及物價表現,是全球最受關註的經濟資料之一。除了對整體指數的關註外,採購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指標的一種,而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。同時,PMI是一個對亞洲及中國出口很有預測力的一個前瞻性指標。PMI已是國際通行的巨集觀經濟監測指標體系,對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。採購經理人指數為每月第一個公佈的重要數據,加上其所反映的經濟狀況較為全面,因此市場十分重視數據所反映的具體結果。在一般意義上講採購經理人指數上升,會帶來美元匯價上漲;採購經理人指數下降,會帶來美元匯價的下跌。

優勢:

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消費者物價指數(英文:Consumer Price Index,縮寫CPI,亦稱居民消費價格指數),在經濟學上,是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標,以百分比變化為表達形式。它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。一般定義超過3%為通貨膨脹,超過5%就是比較嚴重的通貨膨脹

消費者物價指數測量的是隨着時間的變化,包括多種(常有幾百種)商品和服務零售價格的平均變化值。這多種商品和服務會被分為幾個主要的類別。在計算消費者物價指數時,每一個類別都有一個能顯示其重要性的權數。這些權數是通過向成千上萬的家庭和個人調查他們購買的產品和服務而確定的。權數會經常修正,以使它們與現實情況相符。CPI是一個固定的數量價格指數並且無法反映商品質量的改進或者下降,對新產品也不加考慮。CPI若扣除容易波動的食物與能源的統計數字,此數據稱為「核心物價變動率」,當核心物價變動率低於3%時,經濟成長率應是處於相對低的水準。

美國的消費者物價指數是涵蓋了房屋支出、食品、交通、醫療、成衣、娛樂、其它等七大類商品的物價來決定各種支出的權數。 目前[[台以及雜項類(理容服務費)等7個基本分類,以1985年台灣地區家庭消費結構為權數,此項權數主要根據家庭收支調查資料計算而得,每五年更換一次,以反映消費支出型態的變化。中國大陸的CPI的構成包含食品、煙酒及用品、衣着、家庭設備、醫療保健、交通通信、娛樂教育文化、居住八大類產品價格,在八大類產品中CPI權重最高的是食品,其權重為32.7%,因此食品價格上漲將推動整個CPI上漲

CPI往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩定、就業充分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。如果消費者物價指數升幅過大,表明通脹已經成為經濟不穩定因素,國家會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險,從而造成經濟前景不明朗。因此,該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。可用的手段有加息,緊縮銀根,採取穩健的財政政策,增加生產,平抑物價,等等。


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CDS是什麼?

CDS基本上和我們買的保險合約一樣。我們擔心汽車會被偷,就去投保竊盜險,一旦車子真的被偷就能獲得理賠。同樣地,如果購買西班牙公債的投資人擔心馬德里當局還不出這筆錢,他可以向其他人,通常是跨國金融機構去「買進」擔保這筆公債的CDS合約。一旦西班牙真的倒債,「承保方」就必須理賠。

但你必須有車才能去投保竊盜險,卻不必擁有西班牙公債,也可以去「投保」西班牙的CDS,只要找到願意承作的人就行。因此同一筆債券可以變成無限的CDS合約,而這些CDS又可以任意買賣轉移,增值貶值。這使CDS市場規模遠大於避險標的資產的總規模,並且非常不透明。

CDS和希臘債信危機有什麼關係?

投資人要是看到市場上愈來愈多人願意付錢購買希臘公債的CDS,把希臘公債的CDS合約價拱得愈高,就愈會擔心希臘是不是真的會倒債。

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供應管理協會(Institute for Supply Management;ISM)每月第1個營業日所公布的商業調查報告,是一項極具市場影響力的經濟指標。ISM指數分為製造業指數和非製造業指數兩項。

ISM製造業指數由一系列分項指數組成,其中以採購經理人指數最具有代表性。該指數是反映製造業在生產、訂單、價格、雇員、交貨等各方面綜合發展狀況的指標數據。

ISM指數的編製方式,是直接調查超過250家產業公司採購經理人所得出,調查範圍包括50個州的21個產業。受訪的採購經理就生產、訂單、商品價格、存貨、賣方業績與就業等範疇回答問卷,就此範疇中的情況,以增加、減少、不變的方式來表達意見;而其中「生產」一項可用以預測工業生產,「商品價格」一項可用以預測生產者物價指數(PPI),「新訂單」可用以預測工廠訂單,「就業」可用以預測製造業就業情況,而「賣方業績」是領先指標的組成項之一。

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作者:溫典寰(整理)  出處:Web Only 2009/09

相關關鍵字:經濟合作  

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