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大中華股 下季唱高調

【記者何佩儒／台北報導】
歐美股市反彈，帶動亞股昨（30）日幾乎全面翻紅，上周即開始走強的陸股則是連續三日收紅，擺脫上半年的頹勢，觀察近一季，已永豐大中華等四檔大中華基金報酬率高達兩位數，資產管理業者普遍看好第四季大中華股市表現。

上海綜合指數繼上周一度跌破2,600點整數關卡後，隨即逐步走揚，近一個月漲幅約1.3%，包括永豐大中華、統一強漢、台新大中華等基金，基金表現都超過1.3%。若將時間拉長到近三個月來，上綜指數下跌1.7%，但包括統一強漢、永豐大中華、國泰中港台及群益華夏盛世等基金，則有兩位數的報酬率。

群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，陸股上半年備受壓抑，下半年隨著國際股市轉佳而反彈。在內需部分，中國喊出擴大農村消費、擴大城市消費、擴大節慶消費等，代表未來要刺激內需消費的空間相當大，消費相關產業是長線看好的核心主軸。

十二五計劃的藍圖可望在10月的人大常務委員會提出雛形，目前已有新能源產業及新能源汽車浮上檯面，未來十年將扶植的新興產業日漸明顯，從消費及政策兩大區塊可以看出中國的長線投資趨勢。

復華投信海外股票部大中華組研究主管余文耀建議，中國股市可望在第四季重回主升段，投資人可評估在8、9月的整理期間，加強布局大中華股市。

余文耀指出，中國股市與貨幣供給額M1年增率走勢的相關性很高，以下半年的銀行新增貸款金額的情況來看，M1年增率將於下半年出現轉折向上的走勢，意味著股市底部可能在下半年出現。

根據統計，上證指數的預估本益比為15.9倍，正位於歷史區間低檔，評價相對便宜。摩根富林明JF龍揚基金經理人魏如宏也認為，近年大陸的每季度實質經濟增長普遍介於9至11%年增率之間，經濟成長，帶動薪資及人均消費跟進提升，是推動陸股展開長線多頭格局的重要基礎。

另外香港6月零售銷售連續第十個月成長，港府也宣示，若沒有外部重大衝擊，香港今年國內生產毛額（GDP）可能會成長超過5%，魏如宏看好下半年大中華股市表現。

【2010-08-31/經濟日報/B3版/基金世界】