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景氣復甦帶動金屬需求、氣候無常則導致農產品供給不穩，今年第一季全球原物料市場，以農業、金屬類股表現最佳。

投信業者認為，布局供給吃緊的金屬產品及農漁牧產品，將是第二季原物料市場投資主軸。

根據Bloomberg截至3月31日資料，LME金屬指數及彭博農業類股指數首季漲幅分別為6.07%及5.14%，至於穀物相關類股則因小麥、玉米等庫存仍高而表現最弱，S&P GSCI穀物指數首季下跌17.04%。

復華全球原物料基金經理人呂丹嵐指出，鐵礦石、肉類、紙漿、水泥等未來需求將持續暢旺，中國鐵礦砂進口量仍維持在高位，今年2月達4,940萬噸，不論是月增率或年增率皆在5%以上，顯出內地需求旺盛，且鐵礦砂的現貨價仍在上升趨勢，後市持續看好。

呂丹嵐認為，在金屬方面，則可留意銅及白金等相關族群，由於全球過度開採，導致銅礦的純度愈來愈低，直到2012年之前，銅礦的產能仍將持續吃緊，而第四季美元交割結算需求，可能導致美元季節性走弱，黃金價格看漲，並可望帶動白金等貴金屬行情，智利銅礦公司及南非白金生產商，都是未來值得留意的方向。

在能源方面，呂丹嵐認為，第三季的暑假期間為美國旅遊、開車用油的旺季，部分油氣探勘公司的營運及股價有表現機會。

至於軟性原物料，呂丹嵐表示，聖嬰現象造成主要生產國家雨水不足，棕櫚油產出下滑，但中國及印度等新興國家的需求量卻持續增加，將使棕櫚油種植公司相對受惠。

美國南方豪雨，最上游的原料木材採收難度增加，印尼則持續管制木材砍伐管制及出口，全球紙漿價格節節攀升，復華投信認為，紙業公司後市展望應該也可期待。

【2010/04/02 經濟日報】