撰文：施禔盈<Money+ 2008年7月號>
走進大賣場，現在不論是吃的、用的，幾乎全都「淪陷」，因為相較於去年5月底，沙拉油價格上漲了1倍，豬肉、雞蛋漲價幅度超過50%，就連平民美食泡麵都漲了15%……還有還有，衛生紙變貴10∼15%，洗髮精、洗衣精也漲了5∼20%，百物飛漲。
根據本刊與雅虎新聞民調中心合作的網路調查顯示，有5成民眾表示日常開銷增加了2∼3成，這在薪水不漲的情況下，代表了半數民眾的荷包正面臨嚴重縮水的挑戰，這個殘酷的事實，的確很令人抓狂！此刻相信很多人應該都能體會，為何美國前總統雷根會用「強盜、武裝劫匪、殺手」的字眼來形容通膨了，因為通膨等於是搶走我們荷包的土匪。
目前台灣官方版的通膨數據還不到4%，就已開始讓人神經緊張，如果放眼國際，通膨數字更驚人。根據5月分《經濟學人》的報導，在中國、印度、印尼與沙烏地阿拉伯等國，依過於保守的官方統計數字來看，過去一年物價已上升8∼10%；在俄羅斯，官方統計的通膨年增率逾14%。
由於這些人口眾多的國家，通膨多已站上10%，《經濟學人》因此大膽指出，今年夏天全球將有40億人、也就是約2/3的人口，都將面臨2位數通貨膨脹的煎熬。換句話說，就算全球三分之二的人口通通加薪10%，這些財富也是被高通膨吃掉，手中的錢只會愈來愈薄。
二高一低 引出通膨怪獸
分析這一波全球物價上漲的原因，原油與食物價格雙漲是最大元兇，過去一年稻米漲了100%，原油則是漲了超過90%，而且幾乎每隔一陣子，就會聽到原油價格「又」創下新高的新聞。
可能很多人會問：油價到底漲完了沒？向來預測油價超準的高盛（Goldman Sachs）於5月中旬發布報告，將2008下半年原油預估均價，從原先的107美元上調至141美元。在此之前，高盛才提出兩年內油價將上看150∼200美元的預測數字。
因為高油價而引發的連鎖效應，還包括全球糧價居高不下。根據聯合國農糧組織（FAO）表示，穀類價格將在高檔「維持一段期間」，甚至指出，目前這種高糧價的情況，全球消費者至少還要忍受10年。
罪魁禍首除了高油價、高糧價外，美國的低利率政策則扮演助燃劑。由於新興國家的匯率與美元掛鉤，當美國降息時，與美元掛鉤國家也必須跟著降息，否則套利熱錢就會湧入，也就是被迫跟著美國維持寬鬆貨幣政策，結果就是引出好久不見的通膨怪獸。
打敗通膨特效藥＝省錢＋賺錢
可怕的是，根據歷史經驗，能夠結束高通膨的，往往是一場嚴重的經濟衰退。而不論是眼前持續增溫的高通膨，還是接下來的經濟衰退，結果都會讓沒有防備的人很快變窮。
因此，不想變窮的最佳策略，第一步就是想辦法省錢。雖然我們沒有辦法改變通膨世界，但是卻可以改變自己。簡約，將會成為全球性的「新生活運動」，例如英國就出現了「共享汽車俱樂部」，只要上網登記，繳交會費100美元，便可以成為共乘俱樂部的會員。會員一起搭車上下班、一起搭車購物，雖然造成生活上一點點的不方便，但是一年可以省下油錢、還有維修汽車的錢，總計有12萬∼20萬元台幣。
這種民間共乘俱樂部現在也已經在台灣登場，而且無料、免會費就能共享，只要住在同一區域內的民眾互相扶持，共乘的人貼補一點油錢給車主，就能達到「雙省」的目的。
多賺10%管道 就在替代與節能產業上
除了節流、省錢之外，想要更有效的抗通膨辦法，就是靠投資，只要你能讓荷包長大10%，就不怕通膨來折磨。從去年全球雖然發生次貸風暴的信用緊縮，但各國對於風力發電、太陽能等乾淨能源產業的投資卻未見退縮，就可以找出未來能賺10%的線索。
根據倫敦一家市調集團新能源金融的統計，去年乾淨能源新增投資金額首度突破1千億美元，年成長率為35%。受此激勵，風力大廠丹麥Vestas去年股價大漲逾130%。
此外，先進國家多已重新檢討核能政策，更有愈來愈多的國家決定對核電敞開大門，於是從北歐到中歐、再到南歐，從中國大陸到印度、再到日本..各個國家無不計畫新增核電產能、或興建核電廠。很顯然，這是一個石油愈來愈少、也愈來愈貴的世界，但相對的，替代能源也將愈來愈值錢。
值錢的還不只有替代能源，節能產業同樣備受市場青睞。根據PIDA 的資料顯示，2007 年全球LED 產值不過2000億美元，但至2010年產值將突破3000億美元大關，此無非也是看好LED的節能效用。
《金融時報》曾經提及，在油價高漲的現在，大國們唯一的能源解藥，只有發展新科技與改變生活方式。事實上，對於小老百姓來說，通膨解藥何嘗不是同一帖？也唯有改變生活方式，並且投資因為高油價而蓬勃發展的新科技，才能輕鬆與通膨共舞。
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撰文：賴雅淳 <Money+ 2008年6月號>
新政府上任，油、電將應聲上漲，小老百姓叫苦連天，只好縮衣節食抗通膨。不過想要跑贏物價上漲的速度，省吃儉用還不夠，最好的方法就是要尋找抗通膨的投資工具，其中全球股票型基金就是最好的選擇之ㄧ。以「法儲銀奧克馬全球價值」這檔全球股票型基金來說，近五年平均單年報酬率達13.9%，是目前定存利率的5.24倍，輕鬆讓資產戰勝通膨穩穩長大。
全球股票型基金是主要的核心資產
「想要抗通膨，讓資產穩健成長最大的關鍵在於有沒有做好資產配置。」擁有5 年資歷的兆豐國際商銀理專吳慧娟表示，很多投資人來銀行購買基金時，往往說自己投資屬於保守型，卻要求購買1個月就可以賺20%的「明牌」基金。理專就會推薦包括單一國家股票型、產業型基金等熱門基金，這些基金雖然短期績效表現相當好，但往往也伴隨高風險。所以投資前最好真正了解自己對風險的承受及投資屬性，並且「不要將雞蛋全部放在同一個籃子裡」，做好資產配置，才能穩健的達成理財目標。
而資產配置中最重要的核心資產，通常都是以全球股票型基金為主，除非是接近退休年齡、或投資屬性相當保守，才會以債券型基金為主，因此只要挑到一檔穩健的全球型基金，幾乎不用再擔心行情上下震盪。
吳慧娟分析，全球股票型基金之所以被當成核心基金，是因為投資標的遍布全球，平時可挖掘出被低估的市場，同時又能分散單一產業與區域市場的風險，充分參與各國股市上升的潛力，就算空頭來臨，由於投資標的都屬於全球大型企業，能適時發揮防禦抗跌效果，因此全球股票型基金的報酬率、波動度泰半都介於債券基金、產業或是區域基金之間，進可攻、退可守，是股市震盪中不可或缺的配置。
全球主題式基金不適合作為核心資產
只是，同樣為全球股票型基金，也會因各檔基金選股操作策略不同，而有不同的穩定度及獲利能力。友邦投信資產管理部襄理莊志祥進一步指出，全球股票型基金的演進史共可分為3代：
第1代 以MSCI全球股票指數為選股指標
以MSCI 全球股票指數中各國的權重為依據，其中已開發國家占MSCI權重達8成，使得投資標的都偏向成熟國家的大型企業，因此讓基金能夠穩健獲利而且相對低風險。
第2代 利用電腦選股
這是利用「計量模型」的方式來選股。所謂計量模組基金就是利用電腦來執行選股任務，而非由基金經理人或是團隊等人為方式決定買進或是賣出，如此一來可以避免人性的誤判情勢、貪婪恐懼造成無謂的虧損。
第3代 主題式投資
最近各投信所發行的全球股票型基金偏向主題式投資，抓緊全球趨勢，包括新興市場消費、天然資源、人口趨勢、基礎建設等。
不過莊志祥認為，不管是第幾代的全球股票型基金，投資人最好要避開投資標的集中在單一產業的全球股票型基金，因為這類基金雖然投資範圍為全球，但持股卻過度集中在單一產業或單一主題，容易碰到景氣循環風險，波動度自然也相對大，因此不適合拿來做為核心資產配置。
但是全球型基礎建設基金卻是例外，因為基礎建設通常屬於獨占事業，進入門檻較高， 1與其他資產類別的關連性低，相對風險低、波動性小，與其他主題式產業，如天然資然、農產品等相比較為穩健。
4個簡單指標篩選優質全球股票基金
即使全球股票型基金優點多多，但想從中挑出優質標的，除了考慮基金投資標的屬性，還要配合量化與質化指標，才能提高命中率。
富蘭克林投顧研究部副理梁云菁解釋，在量化方面，要考慮基金的成立時間、中長期績效表現等因素；質化方面就要看基金經理人的操作策略，以及基金公司的整體投資方向，後者對一般投資人而言，會比較難判斷，不妨從簡單的量化數字來評估。她提供以下4項篩選指標：
指標1
成立時間＞5年
成立時間至少要5年以上，才能看出該檔基金在經過多空景氣循環下的操作管理能力。
指標2
5年平均年化報酬率＞10%挑選近5年平均年化報酬率至少10%以上的基金。由於過去5年是多頭市場，因此要求年報酬10%是合理的。
指標3
空頭時單年跌幅＜15%除了看漲幅，跌幅也是關鍵。以1檔成立5年以上的基金在空頭時單年下跌的幅度，最能看出這檔基金的穩定性。一般而言，在空頭時期單年下跌最大幅度如果能低於15%，就算是相當抗跌的基金。
指標4
獲利穩定、風險低
全球股票型基金必須符合穩定獲利及低風險2項條件，才有資格被納入核心資產。若以Lipper 的基金評級來看，就是保本能力這項最好能在同類型基金排名前20%，也就是獲得Leader 評級 才是最優質的全球股票型基金。
綜合以上選股邏輯，加上在選股操作策略上不集中單一產業原則，我們從Lipper 統計至4 月30 日的98 檔全球股票基金中篩選後，有9檔同時符合以上篩選標準。
不過，還是要提醒投資人，若把全球股票型基金當作核心資產配置，仍要每季或至少每半年檢視投資標的是否仍符合投資標準，讓核心資產能隨時保持穩健獲利狀態，提高投資效率。
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【鉅亨網記者葉小慧．台北】 20世紀備受推崇的全球投資先驅約翰‧坦伯頓爵士 (John Marks Templeton)於2008年7月8日辭世，享壽95 歲。坦伯頓在1954年提出全球化投資的觀念，並成立第 1檔全球股票基金－坦伯頓成長基金，更進一步推廣到 全世界，他的10大投資心法已成為經典。
坦伯頓10大投資心法如下：
1.投資要看「實質」報酬率(Invest for total real returns)：進行長期投資計劃時，應該要著眼於 「實質報酬率」，因為將投資利得扣除「通貨膨脹」與 「稅賦」後才是真正的報酬率，如果投資人忽略通貨膨 脹與稅賦的影響，長期投資的路途將會步履維艱。
2.投資策略應隨時保持彈性(Keep an open and flexible mind)：投資人應該隨時保持開闊且充滿彈性 的心胸，勇於吸收各種投資新知，而非獨鍾單一金融資 產。
3.千萬不要追隨群眾，懂得逆勢操作(Never follow the crowd)：如果你買的證券跟別人相同，績 效會跟別人一樣；除非你跟大多數人不同，否則不可能 創造優異績效。要在別人失望賣出時買進，在別人貪婪 時賣出，需要最大的毅力，但可以得到最大的報酬。
4.世事多變化(Everything Changes)：空頭市場總 是相當短暫，多頭市場也一樣。股價通常會在景氣循環 走到谷底前1個月到前1年上漲，會在景氣循環走到最高 峰前1個月到前1年反轉下跌；如果一種產業或一種證券 類型受投資人歡迎，受歡迎的時間總是相當短暫，失去 投資人的歡心後，可能很多年內都不會翻身。
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撰文：施禔盈<Money+ 2008年7月號>
保守型投資建議核心6成：全球債券50%、全球股票10% 衛星4成：全球股票20%，全球平衡20%
穩健型投資建議核心5成：全球債20%、全球平衡30% 衛星5成：全球股票20%、全球新興市場債5%、全球新興市場股票10%、拉美新興市場股票5%、歐洲新興市場股票5%、天然資源股票5%
積極型投資建議核心4成：全球債10%、全球平衡20%、全球股票10% 衛星6成：全球股票15%、台股基金10%、亞太日本除外股票5%、拉美新興市場股票10%、歐洲新興市場股票10%、天然資源股票10%
全球股市圍繞油價高低打轉，對於投資人來說，穩紮穩打的定期定額投資法仍舊是最佳策略。由於通膨環境形成，第3季基金配置上，建議保守型投資人可在核心部位增加全球股票至10%、降低全球債券比重為50%，衛星配置則維持不變。
穩健型投資人的核心部位，還是應該利用全球布局的方式，納入債券與股票，衛星配置上，可以增加原物料豐富的新興歐洲股票基金至5%，降低新興市場債券基金。
至於積極型投資人，核心配置含括全球股市與債市，衛星配置則已均衡布局在新興市場與天然資源股票，因此皆無須更動。
整體來說，股票較債券具抗通膨效果，只要投資人能掌握好的股票型基金，並且分散投資，長期來看，將得到較佳的報酬。
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撰文：龔招健<Money+ 2008年7月號>
全球通膨升溫，國際股市全面下跌，一般投資人心驚膽戰，美國首富暨投資大師巴菲特卻持續在北美、歐洲、亞洲尋找具有潛力的投資標的。他最近到歐洲考察潛在投資標的時告訴媒體，不會因為油價高漲而停止投資，因為所有企業都面臨同樣的問題，關鍵在於這家公司是否有競爭力。
在巴菲特眼中，一家企業競爭力的高低，代表其投資價值的高低，因此不論外在環境如何變化，他都會持續尋找股價被低估的優質個股，靜待好買點，並在買進之後長期持有。
一般投資人較重視股價上漲的資本利得，但他更重視一家公司是否能夠長期維持高獲利、高配息。事實上，他不是藉由股票買賣致富，而是因為長期投資好公司，歷年配股配息加上股價上漲，讓他的投資績效遠遠超越大盤。
@波克夏43年投資報酬率逾4千倍
從1964 年到2007 年，巴菲特所屬控股公司──波克夏（Berkshire Hathaway）的每股淨值成長了400,863%。由於波克夏不分配股息，也不分割股票，因此它的每股淨值充分反映公司本業營運及投資成果，股東在43年間的投資報酬率高達4000 多倍，年複合成長率高達21.1%。反觀同期間美股S&P 500 指數的累積報酬率僅6,840%，落後近60倍。
對巴菲特來說， 投資就是他的本業， 因為他是以長期經營事業的心態來投資一家公司， 也為他自己及其他波克夏股東帶來豐沛報酬。波克夏2007 年度財報顯示， 其長線核心持股， 包括美國運通（American Express Co.）、寶鹼（Procter & Gamble Co.）、可口可樂（Coca-Cola Co.）、華盛頓郵報（Washington Post Co.），股價報酬率分別高達6.1、7.2、9.5、124 倍，這還不包括歷年的股息分派。
出身外資券商研究部的晉昂投顧總經理洪瑞泰，早在1992年就開始注意到巴菲特，但遲遲沒深入去了解，仍浸淫於傳統的股市技術分析、產業研究及公司拜訪， 一直到2000 年網路科技股泡沫破滅之後，他才領略到巴菲特投資哲學的威力，開始深入鑽研並在台股加以實踐，進而融會貫通，他把巴菲特的投資哲學經消化後歸納成以下準則：
1.過去5 年ROE（股東權益報酬率）大於15%，若能穩定向上更佳；
2.盈餘再投資率最好低於40%（ 如此才能配發高股息），最高不超過80%；高盈餘再投資率，須搭配高獲利成長；
3.企業經營型態：產品經久不變（不易被取代）、獨占、多角化，至少具備一項；
4.排除上市未滿2年、且年盈餘低於新台幣5億元者；
5.本益比12倍或以下買進，變太貴（例如40倍本益比）就賣出。
@公司競爭力指標ROE愈高愈好
巴菲特主張，「成功的企業績效指標，是獲得較高的ROE（股東權益報酬率），而不只是在於每股盈餘的持續增加。」由於ROE 是公司EPS（ 年度每股獲利）除以NAV（每股淨值），因此一家公司必須能夠長期維持高EPS、低NAV，才能穩健維持高ROE。
洪瑞泰強調，判斷一家公司基本面的好壞，主要是觀察其近5 年ROE 的高低變化。「ROE的高低代表了各公司競爭力的強弱，也與投資人的報酬率高度相關。但由於各公司所處的產業景氣循環位置不同，因此ROE的評比不能光看一個年度，起碼要看過去5年內的數據。」
許多投資人重視企業的毛利率多過於ROE，洪瑞泰並不認同。他舉例說明，前IC設計股王威盛（2388）過去5 年平均毛利率25.63%，遠高於鴻海（2317） 的5.74%， 但鴻海近5 年的盈餘、股價表現遠勝於威盛，從2 家公司近5 年平均ROE（ 鴻海27.29%， 威盛-16.23 %） 才能夠真正看出來2家公司營運的優勝劣敗。
@營運型態穩賺指標盈再率愈低愈好
巴菲特認為，長期而言「配發股息愈高、再投資愈少」的公司愈好， 因為這代表公司以現有營運型態就可以不斷賺錢，不需要不斷再投資（增加資本支出），賺來的錢大多數可以用來分派股息給股東。
洪瑞泰把公司資本支出（機器設備、廠房、土地等投資費用）占盈餘的比率稱為「盈餘再投資率」（簡稱「盈再率」）。他說，盈再率若大於80%就算偏高了，大於200%者可能是潛在地雷股（公司遭掏空），例如已下市的電子公司博達、陞技，在爆發財務危機之前就有此一徵兆。
巴菲特的投資力求簡單，許多投資標的都與人們日常生活息息相關，例如可口可樂（飲料）、吉列（刮鬍刀）、美國運通（信用卡、旅行支票）、富國銀行（財富管理業務等）。洪瑞泰強調，投資一家公司之前先問問自己，是否能夠在3 秒鐘之內說清楚這家公司是做甚麼的，否則不是自己還不了解這家公司，就是這家公司的產品過於複雜，很難搞懂。
@經營者誠實指標 董監持股須10%以上
對於巴菲特要求「公司管理者誠實」，洪瑞泰以更為具體的「公司董監持股是否達10%以上」來判定。他表示，一家公司的董監持股若低於10%，公司經營者的誠信就有疑慮，恐怕經營者的利益與公司（股東）的利益不一致，很多企業掏空案就是在這種情況下發生。
為甚麼要排除上市未滿2年、且年盈餘低於新台幣5億元者？洪瑞泰指出，國內有許多公司為了通過上市審查，並以高價掛牌，往往在上市前後把業績做得很漂亮，之後卻出現業績大衰退，有些甚至一蹶不振、爆發財務危機而下市，因此上市前2年應列為個股的觀察期。而排除盈餘低於新台幣5 億元者，主要是剔除股本較小、較不具經濟規模（競爭力），或可能作假帳的個股。
洪瑞泰強調，從巴菲特已經榮登全球首富地位來看，他的投資哲學確實經得起時間的考驗。他自己從2002年開始遵循巴菲特投資哲學、選股邏輯，陸續買進億豐（已被收購）、中碳（1723）、國電（ 已併入鴻海）等，至今累積報酬率分別為3 倍、2.5倍、2倍，這樣的結果讓他很滿意，而且在過程中不必為了股價波動而傷神。
@第3季低點浮現 要好好把握買點
近期全球股市震盪激烈，操作難度高，520以來台股大盤就一路下跌，但洪瑞泰並不擔心，反而視為機會。他篤定的說，「台股這波下跌原本就在預期之中，要到第3 季低點才會浮現，便宜的買點1 年難得出現1、2次，投資人到時候要好好把握！」
長期追蹤台股的洪瑞泰，近來整理了30多檔長線好股參考名單及相關資料，等待買點來臨。但他也強調，這份名單僅供參考，並不表示它們都能永遠維持高ROE，一旦有變化隨時會被踢出榜外。
他以過來人經驗指出，「想在股票上賺到大錢，一定要有耐心等到股價便宜時再放膽去買，並且願意抱得夠久，才有倍數與複利效果。要做到這兩點則須靠自己認可該公司有無好學生特質才行。每個人的背景不同，能理解的範圍也互異，即便用同樣的方法，選出來的股票也會有3成的出入。」因此，他強烈建議每一位投資人建立自己的名單。
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本文摘自MONEY+雜誌
《巴菲特選股神功──看漫畫學投資》目錄
【章節簡介】
第一部 股神傳奇
遇襲 投資只須做好兩件事：分清知與不知、遵守準則
三大戰役 三大理論基礎：價值、複利、倍數效果
第二部 高ROE
巴菲特學堂 遵守六點選股準則就能致富
馬賊 買股票只要盯住ROE與買進價就好
拜師 賺大錢＝長抱高ROE股＋配息再投資
第三部 低盈再率
晶華酒店 公司應維持高ROE，而非追求成長
麥可師叔 算盈再率＝看現金流量表＝選省油的車子
第四部 地雷股的偵測
地雷四煞 配息與盈再率是地雷股的照妖鏡
雪山七怪 上市櫃未滿2年者少碰
芬莉妹 防範在玩火的公司，淨利不到5億元的不要買
第五部 好學生的特質
產品經久不變 產品變遷過速，是投資大忌
高市場占有率 獨占或名牌，即築起寬廣的護城河
多角化經營 多角化表示製造能力強，能與時俱進
有怪獸 選股只須看個股，不用管產業，因行行出狀元
第六部 設定買賣開關
瞎拼女俠 算便宜價，即能改善追漲殺跌的偏差
老虎五隻 買低的5步驟和賣股3原則
第七章 有人來踢舘
波浪大師 技術指標錯在倒果為因
短線帽客 短線交易成本高，兩周一次加融資即暴增到46%
第八章 預期報酬率
未卜先知 預期報酬率＞15% 買進，＜0% 賣出
【附錄1】Q＆A
【附錄2】我的入圍名單
【作者簡介】
洪瑞泰（Michael On）
現職：晉昂投資顧問公司總經理
著作：《巴菲特選股神功》《巴菲特選股魔法書》
經歷：日商日興（Nikko）證券台北分公司研究部經理
英商怡富（Jardine Fleming）證券公司高級研究員
學歷：國立政治大學統計碩士
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【鉅亨網記者江天佑‧台北】 台北股市今 (3)日受到美股走跌、亞股重挫影響， 跳空開低，開盤大跌163.11點，加權指數來到 7190.75 點，自 520以來，台股已出現第 4個跳空缺口，台積電 跌停一度引發恐慌性賣壓，盤中重挫逾 200點，最低來 到 7115.07點，但隨著營建、觀光股走強帶動，重挫的 金融股也出現急拉，期貨一度率先翻紅，台股跌幅急速 縮小，午盤過後逆轉翻紅，重新站回7300點以上。
台股由於投資人信心潰散、加上國際股市表現不穩 ， 520高點 9309.95點重挫至今日低點 7115.07點，累 計下跌 2194.88點，跌幅逾23.58%，而由於金管會主委 陳樹對外資的強硬表態，也讓市場稱之為「陳樹缺口」 ，繼「馬英九缺口」、「彭淮南缺口」之後，台股33個 交易日中出現 4個跳空缺口、21個交易日下跌。
金融股「踩地雷」，開盤表現還是相當弱勢，仍是 殺盤重心，由於金融股成交比重佔大盤 16%左右，金融 股重挫也影響大盤走勢；今日進行除權、除息交易的中 信金、富邦金都一度打入跌停，永豐金、第一金、元大 金等盤中也都被摜殺到跌停，然而盤中國泰金出現急拉 翻紅，金融指數也隨之轉強。
電子股方面，同樣也是殺聲隆隆，台積電開低重挫 ，早盤放量急殺，一度打入跌停57.5元，引發一波恐慌 性賣壓，宏達電、聯發科、華碩、奇美電等權值股全面 疲弱，僅有鴻海由黑翻紅，而太陽能則由昱晶帶動下， 族群表現強勢，中美晶盤中也一度攻上漲停。
傳產股方面，觀光股表現相當強勢，由於明 (4)日 中國的觀光「首發團」抵台激勵下，國賓、六福、華園 、鳳凰都強攻漲停，而晶華、劍湖山漲幅超過5%；營建 股也是多頭點火標的，京城、達欣工、春池都強勢攻頂 ，興富發、日勝生、皇翔、鄉林等表現也都相當強勢。
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時報-今日焦點新聞國內頭條：1.趕底可能轉為擴底。（大眾證券）
2.穆迪示警！亞洲中小企業面臨上下夾殺，債信評等高度不確定。(工商時報)
3.基金買陸股，上限調高至10％！投資港澳Ｈ股、紅籌股完全不設限。(工商時報)
4.法人看空陸股，下半年還要腰斬。(工商時報)
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【時報-台北報導】融資斷頭賣壓湧出，台股再度下殺，終場以7407.98點收盤，下跌115.56點，成交值860.64億元；外資買超55.7559億元，投信賣超2.3101億元，自營商買超7.2644億元，三大法人共計買超60.7102億元。
今天成交值較大的強勢股為宏達電 (2498) 、群創 (3481) 、晶電(2448)、立錡(6286)、創意(3443)、中鋼 (2002) 、兆赫(2485)、可成(2474)、聯強(2347)，IC設計股和跌深反彈股今天表現較佳，不過尾盤漲幅也明顯縮小。
今天需注意的資訊如下：
1.台股進入末跌段，融資斷頭賣壓大量殺出
2.高盛證券在今日發布最新研究報告中，將聯發科(2454)從「亞太買進確認名單」中移除，同時下修目標價由520元降至450元，維持「買進」評等。巴黎證券今天也發布報告，同樣以第三季中國手機市場未如事前預期強勁為由，下修聯發科目標價從466元降至356元，評等降至中立，同時調降聯發科第三季營收成長動能，由22％降至10％。
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本篇文章摘自：Smart智富月刊．第 118 期 / 專欄文章 / 作者：蕭碧燕
小檔案_蕭碧燕
◎學歷：淡江大學管理研究所
◎經歷：安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政
部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長
理財不是賭博，而是學著絕對不要套牢，要想盡辦法把套牢的時間和機率縮短。先做定期定額的好處是，報酬率可以讓你清楚知道目前市場的低點在哪裡，作為單筆進場的參考指標。
四川突如其來的大地震，震碎了許多家園，令人不勝唏噓。強震來襲前，沒有人有辦法料到何時會發生天災異變，就好像再怎麼厲害的投資人，都不可能完完全全看準未來的趨勢演變。
大地震沒有震垮全世界經濟，但誰知道會不會再發生什麼事像次級房貸一樣，讓全球股市跟著躺平？正因市場不容易預測，用時間攤平成本的基金定期定額扣款，能把突發事件帶來的風險漸漸敉平，就算市場意外慘跌，但總有一天還是會翻身。
舉例來說，年初我許多學生的基金，淨值都跌了3成，甚至4成以上，他們問我：「到底要不要停扣？」我說：只要停扣就輸了。他們聽話真的沒停扣，結果才過幾個月，現在淨值都已經全部回來。像前一陣子有些朋友被套了20、30幾萬，當時只要定期定額再加碼一點，很容易就解套了。
理財不是賭博，而是學著絕對不要套牢，要想盡辦法把套牢的時間和機率縮短。我的原則是手上永遠都有現金，以防突發事件來的時候才有子彈去攤平，但我也不會把短期資金拿去投資，買基金一定是要用閒錢，不要把下半年兒子的註冊費拿去搏。其實，定期定額和單筆的基金投資訣竅並不難：
《Step1》定時定額為主單筆為輔
我的習慣是這樣：沒有做定期定額扣款的市場，我絕對不會做單筆投資。先做定期定額的好處是，報酬率可以讓你清楚知道目前市場的低點在哪裡，作為單筆進場的參考指標。因此我都先選擇定期定額切入，再預留單筆，伺機而動。
對一般人來說，要砸一筆大錢買基金，不是件容易的事。但如果定期定額做兩年以上，你一定敢單筆投入，因為大風大浪歷練過，看過景氣循環，既有信心也有經驗，從報酬率上就知道市場的低點大概落在哪裡。
像是年初台股基金淨值跌3成多，而在SARS（嚴重急性呼吸道症候群）期間，台股基金也不過跌3成6左右，我判斷這應該就是低點，因此開始以單筆分批進場，陸續買進。
對定期定額來說，並沒有進場問題，只有過程痛苦不痛苦而已，反正最後都會有不差的報酬，就算不小心從高點扣起也沒有關係，因為什麼苦都吃過了，經驗值一定大增。定期定額再靈活搭配單筆投資，加碼看好的市場，趁跌深買進，賺取超額的利潤。
《Step2》你一定要定期定額扣款的5大核心市場
其中，定期定額要有5大核心：新興市場的亞太、東歐和拉美，以及成熟市場的歐洲，與投資美國比重較高的全球型基金。這樣不論是新興還是成熟市場全部都能一網打盡，不須再去猜測到底哪個市場比較好。
雖然有5大核心，但並不是意味著就要把錢平均分散到這5支基金裡，而是根據市場狀況作調整。現在大家都知道新興市場波動度比較大，潛在報酬高，如果成熟市場每月扣5,000元，新興市場每支就可以加碼到1萬，比例為一比三，拉高新興市場比重。
新興市場敏感度較高，可能一星期就把成熟市場一個月的份跌完，但復原速度也相當快。不過看好新興市場，不代表成熟市場就可以完全沒有，例如日本屬於成熟市場，但因為它跌得相對夠深，日本基金最近漲得也很兇。
《Step3》單筆加碼看好卻跌深的市場
至於單筆要如何進場？其實這跟每個人的習慣不同。我有一個朋友，當他想單筆進場時，只要看到該市場大跌的那一天，就進去買。買基金和買股票不一樣，買股票要追逐強勢股，可以當天買隔幾天就賣；但基金一定要挑最弱的市場，然後慢慢買，追強勢基金因為沒辦法早早退場，很容易就慘遭套牢。
如果你對一次進場感到很害怕，也可以把單筆分成好幾次進場，很像定期定額加強版。譬如：如果你相信台股今年會表現不錯，有一筆錢想買台股基金，你可以把錢分成12等分，逐步單筆進場，假設你看好科技型基金，你看到電子股跌出黑棒，就加碼買進，看到跌得不多就買少一點。
但我不建議買盤面最強的台股基金，像是持股傳產的基金，報酬多半是正的，上檔空間有限，我一定不會單筆買進這類台股基金。當然，如果你覺得狀況轉好，一次投入也不妨，但只要不確定，就不要輕易冒險。
投資基金不是沒有風險，以現在來說，通膨就是最大的隱憂。每次投資前，最好要瞻前顧後，注意有沒有給自己留後路。此外，停利是投資人的護身符，達到目標的報酬就出場，再繼續拿錢下去買。錢滾錢，利滾利，只要有恆心和毅力，不成贏家也難！
【有了閒錢可以這麼投資】
王小明每月有固定收入，而手頭上正好有60萬額外的閒錢，從來沒有投資過的他，今年準備投資基金。他可以怎麼做？
1. 固定收入扣除日常生活必須開支，定期定額扣款，分散投資新興與成熟市場。投資比率可依市場狀況作調整。
2. 60萬可先分成12等分，作為後續的單筆加碼。
3. 定期定額絕不停扣，隨時觀察報酬作為市場狀況的參考。
4. 認為底部已到，遇到淨值再繼續往下跌時，逢黑以單筆加碼。
5. 等待時機，報酬率達15至20%以上，停利出場。
（資料來源：蕭碧燕，整理：馬自明）
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