本篇文章摘自：Smart智富月刊．第 118 期(2008/06) / 專欄文章 / 作者：楊燿宇
小檔案＿楊燿宇
經歷︰ 群益證券執行副總裁、統一投顧副總經理、元京證券自營部經理 現任︰ 《商業周刊》顧問
台股5月曾見9,309高點，但是，大家有賺到錢嗎？上個月我有提醒大家：5月是逢高找賣點。這個月，我則是建議：碰到跌深，可以慢慢買，記住！是「慢慢買」，千萬不要急。
股市一向是經濟景氣的先行指標，會領先反映市場對未來總體經濟，尤其是企業獲利的預期。5月20日馬總統就職日前，台股連續漲了個交易日，指數上揚541點，這段行情充分反映市場對新政府施政的樂觀預期，特別是對兩岸政策開放後的種種期待。
反彈既然已經出現，隨著新內閣上路，接下來，市場將會用放大鏡去檢視台股基本面的每一個細節，去印證股價到底是高估或是低估。
【基本物價勢必調漲】
我們先來看看6、7月投資環境會有什麼變化？第一就是油價將會大漲，接著，電價也要跟著調高。這兩項基本物價調漲，將會直接衝擊企業的經營成本。在通膨壓力大增之下，央行升息的機率愈來愈高，這對股市和房市均屬不利。
再看國外狀況，美國受到次貸風暴衝擊，消費力大減，對台灣的影響是，許多消費品需求跟著壓低，製造這些消費品的台灣廠商會跟著遭到波及。
在這樣的環境下，建議大家先思考如何保值，守住資產比較重要。根據這個前提，我建議，6月對投資有以下4件事要注意：
1. 美元反彈，新台幣可能回貶：先前套利的外資陸續匯出，加上國際美元逐漸落底反彈，使得新台幣貶值壓力會增加。
2. 景氣尚不明朗，台股會拉回：兩岸開放受惠還未實現，股市潛在賣壓將會加重。
3. 買氣觀望，房屋市場暫時降溫：因為部分豪宅售價漲幅過大，買賣雙方認知出現差距，交易恐怕會降溫。
4. 國際股市不穩，新興市場較佳：農產品及礦產能源供需失衡狀況不變，強者恆強。
短線台股雖然會跌，但是不要怕！台股主升段還沒有正式展開，先前上漲只是初升段，行情先蹲後跳，後面才會大漲。中長期投資者可以利用本月拉回時，仔細選股。
【留意大豐電視、中聯資】
在操作上，記得股票下跌時市場往往會充斥著更加悲觀的氣氛，這時反而是勇於買進者最佳的介入機會。
不過，由於基本面的明朗需要時間，6、7月又會碰到產業淡季，建議大家「慢慢買」，不要急，追高則是萬萬不可！
6月建議多留意一些營運穩健、配息高的公司。像是有線電視業者大豐電視（6184），去年每股稅後賺4元，今年會配發現金股利3.3元，獲利穩定且目前有線頻道炙手可熱，下檔風險不大。
另外，生產高爐水泥的中聯資源（9930），儘管股價今年已大漲一段，但今年前4月獲利已達去年全年獲利的7成，現金股利殖利率仍維持在5%以上，加上前5大法人股東持股即逾6成，籌碼安定，逢低值得買進。
6月投資叮嚀
1. 原持有的外幣可以趁新台幣貶值時慢慢兌換回來。
2. 台股要跌深才「慢慢」進場，鋼鐵、原物料股最看好，金融股可低接。
3. 海外市場以俄羅斯、巴西最看好，原物料相關基金仍是資產組合中必要配置。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(63)
【時報-台北電】政府釋出八大利多挽救台股，的確在開盤時產生激勵作用，但無奈國際股市的疲弱，指數始終無法站穩7600點，終場以7523.54點收盤，下跌25.22點，成交值902.86億元；外資賣超11.8856億元，投信買超11.3175億元，自營商賣超3.0731億元，三大法人共計賣超3.6412億元。
行政院提出信心藥方，兵分多路行動，證交所及櫃買中心今（30）天將召集上市櫃公司開會，鼓勵個別公司買回庫藏股，同時現階段退場未匯出台灣的觀望國際資金約88億美元，合約新台幣2700億元伺機加碼，但在政策護盤救股市下，指數仍再度回測長期月收盤上升線7500附近(低連低為7300)，市場觀望氣氛仍濃。
面板族群今日群起喊衝，凝聚反攻氣勢，無視6月面板報價呈現下跌走勢，群創 (3481) 、勝華 (2384) 開高後一路震盪走高，盤中紛紛大漲逾4％，元太 (8069) 、華映 (2475) 、友達 (2409) 盤中也漲近2.5％。其次，鋼鐵股在第二季鋼價上漲幅度擴大，及證交所將於明天緊急召開鋼鐵股法說會，配合投信法人賣壓減輕，今由中鋼 (2002) 領軍，春雨 (2012) 、燁輝(2023)、豐興(2015)、中鴻(2014)等股均漲，表現抗跌。
IC設計受5窮六絕及中國白牌手機情況不佳影響，多檔個股殺至跌停，政府護盤措施力道不足，功虧一簣，亦有消息指出政府僅是說說而已，實際投入護盤資金並不多；今日盤中跌停包括雷凌(3534)、類比科(3438)、安國(8054)、茂達(6138)、聯陽(3014)，台股多頭領頭羊聯發科(2454)尚維持平盤以上。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(17)
【時報記者王淑以台北報導】根據臺灣證券交易所統計，本週台股下挫353.68點，全體上市公司市場總值為跌破20兆元，達19兆2,030.98億元，較上週市值20兆860.42億元減少8,829.44億元，減幅約為4.40%；新政府上任後，台股不但一路探底，市值更從520當日23兆346.828億元一路下挫，合計市值減少3.83兆元。
證交所統計，本週各產業類股市值變動，本週生技醫療類股市值為563.12億元，較上週570.58億元減少7.46億元，減幅1.31 %為最小；另化學類股本週市值為2,859.83億元，較上週3,227.90億元減少368.07億元，減幅11.40%最大。
| | |
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(29)
【鉅亨網記者張欽發‧台北】 台北股市在量能無法釋放出來的不利因素之下，今天盤中加權股價指數再跌破8000點的整數關卡，外資券商交易室主管指出，台股走空型態短期並無法快速獲得扭轉。
同時，外資方面目前關注下周關係台股走勢的兩件 事，包括中央銀行召開的理監事會議，將牽動匯率、利率的走勢；此外，對於投信業者的年中作帳將在下周啟 動，勢將對於中小型個股產生重大牽引的效果。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(35)
為何買進好股票，還是賠錢？這是因為你買的價格不對！股神巴菲特說：「如果你要在未來5年獲利，投資人該在價格跌深時買進。」現在，兩岸三通引爆台股睽違8年的萬點大行情，本刊藉由股神挑股4招，選出7檔優質股，並告訴你便宜價位在哪裡？幫你輕鬆賺到這波新財富！
「台北將復活（revitalize）！」這是里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰，對新總統馬英九執政後的期待。
和蘇廷翰一樣，外資一面倒的看好重新執政的國民黨，認為兩岸關係將會鬆綁，台股將因此回升大漲。美商高盛證券分析師慕天輝（Timothy Moe） 在報告中直言，馬英九勝選會讓台灣投資人信心轉為正面！台股本益比將從選前的12.7倍向上拉升到15倍。依此推算，台股指數將上看一萬點。
資金回流！台股看漲！市場一片樂觀。但是，台股會一路直攻萬點嗎？美國經濟衰退、國際股市動盪，台股能夠獨強嗎？如果股神巴菲特此刻造訪台灣，他會給大家什麼樣的建議？
《關鍵1》企業基本面佳：盈餘成長率15% 就算漲到9,000點也比港股划算
時間拉回2007年10月，巴菲特在全球一片看漲油價聲中，賣光手中的中國石油（PetroChina）持股，締造4年獲利7倍的紀錄。接著，他造訪亞洲，先到中國大連、再到韓國大邱。
在大連，股神提醒那些批評他中石油賣太早的中國股民：中國經濟就算持續高速成長，但投資並不是看GDP（國內生產毛額）做決定，而是要看企業的發展前景。「經濟快速發展是件好事，但快速發展一定要和好的收益結合，」他強調。
中國上證綜合指數從巴菲特提出示警，到現在，已經重挫2,400點（統計至2008年3月19日），跌幅超過40%。
兩天後，股神到了韓國，卻對韓股大加讚賞，直誇：「南韓股市比其他市場都要來得便宜，未來10年表現可望較全球股市為佳！」
巴菲特當時為什麼看壞陸股、看好韓股？投資韓國最大鋼鐵廠浦項鋼鐵（POSCO），讓巴菲特旗下的波克夏公司，2年多大賺2.73倍（依波克夏2007年年報數字），是其一；更重要的是，浦項以去年底股價算，本益比只有11.86倍，股價雖漲，獲利增更多，難怪股神不僅沒賣，還大力看好。
比較台灣與韓國，從2007年第4季到現在，韓股與台股的本益比，在亞股中均屬偏低，企業盈餘成長率多維持15%～20%，經濟成長率也在伯仲之間，但是台股的現金股利殖利率卻是韓股的1.2倍！
企業盈餘成長強勁、配發的現金股利高，股價卻未反映，讓台股的現金股利殖利率稱霸亞洲。我們可以大膽推測，巴菲特如果造訪台灣，也會看好台股。因為台股即使今年有美國經濟衰退的衝擊，企業盈餘成長將比去年遜色，但摩根大通估計仍可達到15%，台股就算上漲到9,000點，預估本益比也只有13.41倍，比今年回檔逾20%的香港還低。
事實上，台股今年以來表現突出，早已吸引外資高度注意。一位壽險投資長就形容，總統大選之前，外資只敢「擠在門外頻頻探頭向裡頭望」，只等選舉結束，資金就會蜂擁而入。不只法人在看台股，連在香港掛牌的台股權證，都吸引香港散戶注意，港媒甚至教散戶如何玩台股權證賺錢。
外資券商更從1月12日泛藍立委大勝後，先將台股評價從「減碼」調到「中立」、再調升到「加碼」。這些過去看衰台股、或是對台股不抱希望的外資分析師，現在則是一致認為：過去因為兩岸關係互動不良，不僅增加企業營運成本，更造成台灣內需經濟不振，台股本益比因此被壓縮。
但隨著馬總統上任，台灣經濟與股市已經站在長多的起點，兩岸關係獲得改善，未來只要進一步鬆綁中國旅客來台觀光，擴大包機甚至直航，過去限制台灣經濟成長的桎梏將被移除。
※馬蕭執政，外資給「漲」聲！
【高盛（Goldman Sachs）】：國民黨勝選，上看10,000點；民進黨勝選，下看6,600點。
撰寫人：高盛證券亞太區策略分析師慕天輝
利多：
1. 兩岸政策鬆綁，將有利經濟成長。
2. 占股市交易比重60%的台灣投資人信心增強，將讓股市本益比上調。
利空或變數：
1. 占整體大盤市值、盈餘比重55%的科技股，受美國經濟衰退與台幣升值，面臨下修壓力。
2. 金融業在兩岸政策鬆綁初期受惠有限，且本業獲利不佳。
3. 受惠兩岸政策鬆綁的內需概念股占大盤權重低。
4. 中國新勞動合同法，增加企業生產成本。
看好標的：
1. 傳產優於金融優於電子
2. 看好的5檔個股：亞泥、國泰金、華航、中華電、遠百
【里昂證券（CLSA）】：大中華區希望在台灣、台灣希望在台北、台北希望在資產、營建、內需股
撰寫人：里昂證券台灣區研究部主管蘇廷翰
利多：
1. 兩岸政策鬆綁，台灣與中國資本市場接軌，資金肯定大舉湧入台灣，台股將扭轉過去頹勢。
2. 若陸客來台觀光人數限制從單日1,000人提高至3,000人，預計將帶來434億元收益。
3. 台灣房市2008年高價產品房價可望有25％漲幅。
利空或變數：
1. 美國近期經濟數據不佳，將衝擊台灣外銷產業。
2. 台灣電子產業來自消費性電子產品的影響，是企業用產品的兩倍，目前台灣代工業者訂單尚未反映美國經濟衰退現況。
看好標的：
1. 看好的6檔個股：國泰金、第一金、元大金、台肥、台塑、南亞
【花旗證券（Citi）】：國民黨勝選，兩岸關係將獲改善，陸客來台觀光及直航議題將率先發酵
撰寫人：花旗環球證券產業分析師張致紘
利多：
1. 陸客來台觀光，將使旅館住房率從2006年的67%，在2010年達81%。
2. 大陸觀光客的消費將使台灣內需消費成長1%。
3. 兩岸開放直航後，將帶動留在中國的台灣人回流，帶動房市交易量成長20至100%，並支撐國內消費。
利空或變數：
1. 馬英九要與北京當局建立溝通管道，牽涉雙方關係政策的進展，需要時間布局。
看好標的：
1. 資產、營建、內需族群將受惠兩岸關係改善
2. 看好的4檔個股：亞泥、遠百、大同、遠紡
《關鍵2》政治利空解除：馬英九執政是長多起點 資金回流將改善內需
「台股很便宜！」摩根富林明新興市場投資總監提塞林頓（Richard Titherington）在台股指數8,000點附近接受《Smart智富》月刊專訪時如此形容。但是，台灣因為有政治問題（跟中國之間），阻礙了台灣的全球化，造成經濟發展太依賴科技、製造業，使得服務業發展不夠健全（under developed），產業不夠多元，導致台股被「折價」，表現被壓抑。
中信證券董事長、也是馬蕭團隊金融政見幕僚群的陳沖就形容：「過去8年，兩岸情況比戒急用忍時期還糟！」因為兩岸關係結凍，造成台灣金融機構不只錢跑了，連客戶都跑了，銀行根本看不到前景。
兩岸不通，不只金融業看不到前景，台灣經濟還陷入「外熱內冷」的窘境。10年期、5年期股票型基金冠軍的保德信高成長基金經理人王培臻分析，2000年時，台灣進出口占GDP的90%，2007年竟提高到121.87%，但這段期間台灣GDP成長率平均維持在4%上下，這說明，台灣的經濟成長全靠外銷支撐，內需消費不但沒增加，還日益萎靡。
要為台灣內需、服務業發展不健全的惡性循環解套，新總統的藥方是加速兩岸三通。根據國民黨的政策規畫，三通將使觀光、百貨等內需服務產業成為主要受惠者，資金回流可望提振近年停滯不動的薪資所得，進而引導消費市場復甦，一舉改善外銷與內需失衡的經濟體質。
現居上海的獨立經濟學家謝國忠提出兩項預測：
1.台灣只要投資中國的40%限制一取消，以台灣低利率的環境（相較中國），將吸引企業馬上回台融資。
2.台灣一旦與中國能直飛，台灣將進一步取代香港轉口貿易的角色（約占香港經濟成長率1個百分點）。
由於台灣具相對廉價但優質的勞力、相對優良的居住品質，將讓部分香港現有的企業考慮移往台灣。謝國忠說：「不論交通、飯店、消費、投資、貿易服務、金融產業統統都會受惠！」港資財團去年底以來，頻頻來台考察房地產，即是看好兩岸三通的發展。
更重要的是，三通將讓企業營運更有效率，人民的信心強化，這些都有利提升企業的股東權益，進而提升台股本益比。統一投信副總暨投資長董永寬說，過去台灣資金外流的情況，將完全逆轉。
三通能夠執行，按外資預期，台灣將徹底揮別過去10年經濟成長率從亞洲四小龍冠軍跌到吊車尾，以及每人平均國民所得、股市均居亞洲四小龍之末的慘況，台灣經濟將重新找回成長動能。
「股市有這樣的『夢』在，拉回都是買點！」永豐證券研究部資深協理黎方國說。因為外資加上回留的本土資金、加上選前觀望的游資、再加上今年預估將發放的1.2兆現金股利，讓選前已經啟動的台股資金行情，加速上衝。
《關鍵3》兩岸三通時程：選票兌現時程非操之在我 看到台股拉回修正再進場撿便宜
台股長線看好，如果是巴菲特，在這個時候他會做什麼？
去年造訪韓國時，股神就曾提醒投資人：「當很多人對股市趨之若鶩，報章頭版刊載股市消息時，就是該冷靜的時候了！」
冷靜檢查市場預期的三通利多，先攤開馬英九的兩岸政策開放時間表，謝長廷財經智囊、台大經濟系教授林向愷直言，這些政策都得和中共談判，並非「操之在台灣」，再加上國家安全考量，最後一定跳票！
因為新總統對兩岸政策，必須在效率（開放）與安全（國家安全）之間找到一個平衡點，總統不可能完全置安全於不顧。林向愷預言，馬總統競選時可以有各種開放時間表，但是當上總統後，國家安全因素就會變得重要，不可能只看效率。
三通開放，從預期到實現，需要時間，加上今年全球經濟情況不佳，4月底前又有第1季財報要反映台幣大幅升值、員工分紅費用化、原物料價格大漲等負面因素的利空，股市專家都預期，4月底電子股將出現一波利空打底，傳產股也可能面臨技術性拉回修正。
投資專家安德烈‧科斯托蘭尼（Andre Kostolany）在《一個投機者的告白》書中，以「人」比喻經濟、「狗」代表股市，人與狗雖然目的地相同，但在行進過程中，狗會反覆來回跑，因此會比人多走許多路。
以這個比喻看兩岸三通與台股的關係，三通雖是政策方向，台股因此長線看好，但行情在攀高的過程中，卻可能因為政策開放的強度與速度、國際股市的動盪，拉回修正。就像狗兒跑太快，一定會回頭找主人。懂得這個道理，你大可不必急著追高，看到台股拉回修正再進場撿便宜。
現在最應該做的事，就像巴菲特最近接受美國CNBC電視台訪問時說的：「市場經常是從一個極端走向另外一個極端，現在要做的，就是準備好迎接市場的波動。」
如何迎接台股的大波動？本刊依據巴菲特4大挑股原則：1懂的產業，2長期經濟前景看好，3管理者能力佳，4價格合理。挑出7檔攻守兼備的「三通受惠股」：中保（9917） 、統一超（2912）、信義房屋（9940）、中華電（2412）、 國泰金（2882）、第一店（2706）、台化（1326），要讓你穩穩抓住這波台股的復活行情。
※5指標檢視台股復活行情
新總統的兩岸三通政策可望讓台股演出復活行情，但是，巴菲特在1987年的致股東書中就提醒投資人：必須在1.個股的ROE令人滿意。2.公司的管理階層能幹且負責。3.股價未被高估等3個條件都成立的情況下，才能無限期抱股。
套用這3個條件檢視台股復活行情，必須注意以下5件事：
1. 選後到5月20日新總統就職期間，股市如果大漲，小心國安基金、政府基金會高檔調節持股。
2. 觀察美元指數是否會再破底？小心美國金融機構財務危機會讓全球股市再度重挫。
3. 5月20日新總統的就職演說，小心看他能否兌現競選承諾，三通開放時間表能否一一落實。
4. 新內閣上路，小心財經閣員的人選、尤其是央行總裁是否異動，因為央行的貨幣政策直接影響股市。
5. 觀察台幣是否繼續升值，小心台幣一旦由升變貶，代表資金又開始流出，恐將不利股市。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(83)
【鉅亨網記者江天佑‧台北】 美股受到國際原油價格每桶下跌近 5美元激勵，由 運輸類股帶動漲勢，終止連 3黑，以小紅坐收，但台股 今(20)日恐將因目前盤勢仍是空方氣盛，加上適逢美股 「三巫日」，可能帶動行情波動更為劇烈，預期在6/25 美聯儲(Fed)召開公開市場操作委員會 (FOMC)前，台股 將在8000-8300點間箱型盤整。
台股昨日難逃美股連續 2個交易日下跌逾百點影響 ，跟著亞股全面大跌，終場加權指數以 8047.74點作收 ，大跌169.84點，成交量為新台幣831.69億，傳產、電子、金融無一倖免；此外，三大法人買賣超方面，外資大砍182.9億，投信買超0.57億，自營商買超 2.13億， 總計賣超台股180.2億元。
今日剛好是新政府上任滿月，台股自 520以來累計重挫1021.15點，跌幅 11.25%，市場空頭氣盛，瀰漫悲觀氣氛，加上國際股市不穩，外資擔心美股不振，砍單動作擴大到 182.9億元，而今日又適逢美股「三巫日」 將結算6月期權的負面影響，行情恐將大幅震盪。
美股1季1次的「三巫日」，也就是指數期貨、指數 選擇權、股票選擇權集中在同 1日結算；根據過往經驗 ，交易量將放大，造成美股大幅震盪，行情波動易大難小，法人都不敢小覷。
台股昨日電子、金融同樣疲弱，金控股台新金、永 豐金跌幅皆超過半根停版，而元大金、新光金跌幅也逾 3%；電子股方面，宏達電、億光、鴻準、群創等跌幅較 大，台積電、聯發科、鴻海、矽品、日月光、友達、華碩等挫低，整體電子股氣勢低迷。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(54)
巴菲特投資香港掛牌的中國石油，4年賺7倍；投資韓國的浦項鋼鐵，2年漲了2.73倍。為什麼我投資台股卻是常常套牢？要解答這個疑問，先複習股神常常談的4個選股原則：1.買自己懂的產業；2.長期前景看好；3.管理者能力佳且誠實；4.價格合理。同時，他還不斷強調「價值選股」。《Smart智富》月刊根據新總統兩岸財經政策，先挑出650檔受惠股票，然後依據巴菲特選股邏輯，篩選出財務穩健的一籃子股票後，再以受惠兩岸關係鬆綁的強度、產業地位、
產品的獨特性、經營團隊表現精選7檔標的。
＜巴菲特Choice1＞投資鬆綁類：台化 (現金派最多的塑化股)
小檔案_台化（1326）
成立日期：1965.03.05
主要產品：芳香烴相關產品
市場地位：芳香烴全球前三大、台灣尼隆與龍頭化纖一貫廠
受惠兩岸開放的原因：
1. 兩岸直航降低船運成本與時間。
2. 高股利殖利率，是內外資搶進標的。
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：15.83%
2. 過去10年長期負債／稅前淨利：3.5倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：33.24%
4. 2007年現金股利殖利率： 8.69%（7÷3/21收盤價80.5元）
5. 2008年預估稅後EPS：10.48元
＜巴菲特Choice2＞通路概念類：信義房屋 (房市活絡最受惠標的)
小檔案_信義房屋（9940）
成立日期：1987.01.21
主要產品：房屋買賣仲介
市場地位：台灣房仲龍頭
受惠兩岸開放的原因：
1. 兩人才交流順暢，加速大陸展店速度。
2. 台商回流，增加房市需求動能。
3. 跨城市房仲需求增加，開發跨國企業移動新商機。
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：21.88%
2. 過去10年長期負債∕稅前淨利：0.08倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：5.5%
4. 2007年現金股利殖利率：（1.86÷3/21收盤價113元）
5. 2008年預估稅後EPS：5.5元
＜巴菲特Choice3＞資產概念類：中華電 (資產嚴重低估的電信股)
小檔案_中華電（2412）
成立日期：1996.06.15
主要產品：第一、二類電信事業
市場地位：台灣電信龍頭
受惠兩岸開放的原因：
1. 該公司持有土地30%以上位在桃園以北，直接受惠房地產增值、以及都市計畫改建。
2. 三通能刺激內需成長，該公司為內需產業最具代表性公司，肯定受惠。
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：12.6%
2. 過去10年長期負債∕稅前淨利：0.09倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：2.81%（2000年掛牌）
4. 2007年現金股利殖利率：4.64%（3.53÷3/21收盤價76元）
5. 2008年預估稅後EPS：4.6元
＜巴菲特Choice4＞觀光概念類：第一店 (被低估的觀光概念股)
小檔案_第一店（2706）
成立日期：1968.09.27
主要產品：觀光旅館、商業大樓出租
市場地位：台北精華區的三星級觀光飯店
受惠兩岸開放的原因：
1. 中國觀光人潮增加飯店收益
2. 兩岸政策鬆綁，商用不動產價格上漲可期，第一店資產可望大增值
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：7.52 %
2. 過去10年長期負債∕稅前淨利：0.01倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：14.53%
4. 2007年現金股利殖利率：0.3%（0.112÷3/21收盤價39元）
5. 2008年預估稅後EPS：1.4元
＜巴菲特Choice5＞金融概念類：國泰金 (雙題材加持的金融股)
小檔案_國泰金（2882）
成立日期：2001.12.31
主要產品：銀行、壽險
市場地位：台灣壽險龍頭
受惠兩岸開放的原因：
1. 兩岸開放加速台幣升值，將激勵內需，國壽具台幣升值與資產概念雙題材。
2. 國壽是台灣唯一取得中國經營執照，經營3年共設立5個據點，未來兩岸通路結合，營運優勢再強化。
◎ 財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：12.57%
2. 過去10年平均總資本報酬率：5.32倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：3.77%
4. 2007年現金股利殖利率：5.14%（4.21÷3/21收盤價81.9元）
5. 2008年預估稅後EPS：4.04元
＜巴菲特Choice6＞消費概念類：統一超 (受惠三通的零售龍頭股)
小檔案_統一超（2912）
成立日期：1987.06.10
主要產品：便利商店
市場地位：台灣便利商店龍頭，市占率52%
受惠兩岸開放的原因：
1. 兩岸觀光、航運、投資開放利多，將提振台灣內需，增加國民所得，進一步帶動消費力道，收現金的統一超將受惠。
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：22.11%
2. 過去10年長期負債∕稅前淨利：0.68倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：14.83%
4. 2007年現金股利殖利率：2.79%（3.2÷3/21收盤價114.5元）
5. 2008年預估稅後EPS：5.27元
＜巴菲特Choice7＞直航概念類：中保 (坐收現金的直航概念股)
小檔案_中興保全（9917）
成立日期：1977.11.08
主要產品：保全系統
市場地位：台灣保全龍頭，市占率60%
受惠兩岸開放的原因：
1. 兩岸直航，中保主導投資的復興航空直接受惠，中保跟著受益。
2. 三通帶動台灣地產價格，中保轉投資的國產實業在台北南港擁有近萬坪土地，中保將跟著受益。
◎財務指標
1. 過去10年平均股東權益報酬率（ROE）：16.61 %
2. 過去10年長期負債∕稅前淨利：0倍
3. 過去10年幾何稅後淨利成長率：6.58 %
4. 2007年現金股利殖利率：5.6%（3.37÷3/21收盤價60.1元）
5. 2008年預估稅後EPS：4.43元
票選結果(2008/4/2-2008/4/30)，最受青睞的依序是台化(30%)、統一超(21%)、中華電(18%)、國泰金(14%)、中保(8%)、及信義、第一店(皆為5%)。
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(150)
118期(2008.06.01出刊)
選股要看得懂也感受得到
股神選股最愛「具壟斷性質的消費類股」，公司營運模式必須簡單易懂，股價還得超便宜。用這些標準搜尋台股，並參考富鼎投信副總林冠和、元智大學資工所博士生劉致亘兩位巴菲特迷的修正指標，《Smart智富》月刊選出4檔標的，供投資人參考。
一、中聯資 (9930) --- 受惠公共建設增加，100%的台灣內需股
(1) 2008.5.16本益比：9.3倍
(2) 最高本益比：16.5倍
(3) 最低本益比：5.5倍
(4) 2007年股利支付率：76.43%
(5) 產業地位：台灣最大高爐石粉生產
(6) 看好理由：
* 內需擴大：新政府啟動遞延公共工程，加上愛台12建設可望出爐，高爐水泥、石粉需求將大幅增加。
* 原料增加：中龍鋼鐵的台中高爐廠接近完工，將增加高爐石粉原料供給，有助於提高該公司產量與市佔率，成長動能佳。
* ROE高：過去5年平均股東權益報酬率(ROE)達19%，高於台灣水泥同業。
(7) 操作建議：44元以下買進，可長抱。
二、中鋼 (2002) --- 月線股價連5紅，本益比只有12倍不到
(1) 2008.5.16本益比：11.7倍
(2) 最高本益比：40.9倍
(3) 最低本益比：4.6倍
(4) 2007年股利支付率：77.95%
(5) 產業地位：台灣最大鋼鐵廠
(6) 看好理由：
* 奧運題材：北京奧運前，為維護空氣品質，自七月起，中國政府勒令河北鋼鐵停工至九月，鋼鐵供給將下滑
* 災後重建：中國雪災重建需求未止，四川地震重建又來，中國鋼材需求強勁。
* 原料大漲：國際鐵礦石價格、焦煤價格持續上漲，成本支撐現貨鋼價高檔震盪走高
(7) 操作建議：47-56元區間操作。若鋼鐵供需吃緊超乎預期，可上看60元
三、天仁 (1233) --- 內需、觀光題材加持，推動股價走高
(1) 2008.5.16本益比：15.5倍
(2) 最高本益比：32.7倍
(3) 最低本益比：7.3倍
(4) 2007年股利支付率：93.96%
(5) 產業地位：台灣最大茶業製造商
(6) 看好理由：
* 觀光題材：天仁自有品牌「天仁茗茶」在中國具知名度，兩岸開放觀光，將受陸客青睞
* 內需概念：期下「喫茶趣」餐飲連鎖店經營上軌道，對天仁獲利貢獻將逐漸顯現
* 兩岸通路：天仁與中國最大茶葉連鎖店天福集團合作，兩岸法令鬆綁，將可挾天福近800個據點，搶佔商機
(7) 操作建議：28-34元區間操作
四、和桐 (1714) --- 受惠中國清潔劑需求提高，營運具轉機
(1) 2008.5.16本益比：16.6倍
(2) 最高本益比：114.3倍
(3) 最低本益比：2.2倍
(4) 2007年股利支付率：公司去年未配發股利
(5) 產業地位：清潔劑原料大廠
(6) 看好理由：
* 中國商機：隨著中國人民收入提升，清潔劑需求量提高，和桐在中國清潔劑原料銷售比重已超越台灣
* 營運扭轉：公司營運已擺脫虧損，獲利也因本業清潔用品原料市場今年持續看好，重拾成長動能
* 業外打平：積極處理虧損轉投資的中華全球石油，及獲利的轉投資和益等，盈虧互抵，降低對化工本業獲利的干擾
(7) 投資建議：13元附近低接，短線以賺20%為目標，長抱需視公司本業表現而定
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(168)
大盤近期來重挫千點，「漲時重勢，跌時重質」成為盤面選股標的；根據統計，今年首季獲利穩定成長，並較96年獲利佳，本益比低、且融資利用率較低的二低一高股包括奇美電 （3009） 、友達 （2409） 等15檔個股，未來進入景氣行情之後，可望較有機會出線。 今年首季獲利大幅成長，且全年每股盈餘走高，本益比低於15倍科技股，計有奇美電、友達、凌巨、群創、技嘉、宏齊、順達、聯強等15家公司基本面表現亮眼。建弘投信協理陳國清認為，從520後的波段跌幅看，下半年股市要有所表現，必須要有景氣行情支撐，低本益比的價值型成長股後市值得期待，近期大盤及個股的大跌，或許可能是黎明前的黑暗時刻。(新聞來源：工商時報─記者楊穆郁台北報導)
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(74)
大盤上周末跌深反彈，美股周五續揚，台股下周似有反彈機會，不過，法人認為，量能萎縮，修正壓力仍在，選股仍宜重基本面，奇美電 (3009) 、新光鋼 (2031) 、力成 (6239) 、東聯 (1710) 等5月營收比4月成長，前五月累計營收成長20％以上，本益比在10倍低檔左右，今年股利高於1.5元共18檔，應是退有支撐，攻有利器最佳標的。 台壽保投信基金經理人葉泰宏認為，此波大盤從9309修正至今，有二大下殺缺口，通膨、原油上漲等壓力及不確定性，台股中長線看多不易，短線上7800至8000點間應有止跌機會，選擇基本面佳及產業前景較透明的族群，是短期逢兇避吉上上策。從這18檔個股，大都集中在面板、鋼鐵、塑化及半導體、晶圓測試等產業前景佳、有題材面，及下半年業績可望大幅成長的族群。雖然外界認通膨陰影籠罩，恐將衝擊消費信心，不過，近期都將投入十代廠建廠的友達、奇美電仍對下半年面板景氣「審慎樂觀」。尤其，第二季本來是淡季，但看起來沒那麼淡，二家業者5月營收反而都比四月成長，顯示淡季不淡。該十八檔個股分別為：友達 (2409) 、奇美電 (3009) 、新光鋼 (2031) 、台聚 (1304) 、瑞軒 (2489) 、亞聚 (1308) 、欣銓(3264)、豐興(2015)、東鋼(2006)、南亞(1303)、力成 (6239) 、東聯 (1710) 、台塑(1301)、瑞儀(6176)、華晶科(3059)、豪勉(6218)、久元(6261)、中鋼(2002)。(新聞來源：工商時報─袁延壽台北報導)
cigna 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣(30)
塔羅占卜 (3)